聚焦【宏观快评】4月进出口数据点评:出口景气极致分化的三个观察。1-4 月,机电出口累计同比增长 19.8%,明显高于非机电的 4.2%;二者增速差升至 15.8 个百分点,位于 2010 年以来 85.1%分位。1-4 月,机电非消费品出口累计同比增长23.0%,显著高于消费品的 0.8%;二者增速差达 22.2 个百分点,处于 2021 年以来 96.8%分位。若机电出口未来八个月延续约 20%的高增速,即使非机电零增长,全年出口增速仍可达 12.8%;若机电增速回落至 2025 年的 8.2%,全年出口增速仍有 8%左右。
聚焦【宏观快评】4月进出口数据点评:出口景气极致分化的三个观察。1-4 月,机电出口累计同比增长 19.8%,明显高于非机电的 4.2%;二者增速差升至 15.8 个百分点,位于 2010 年以来 85.1%分位。1-4 月,机电非消费品出口累计同比增长23.0%,显著高于消费品的 0.8%;二者增速差达 22.2 个百分点,处于 2021 年以来 96.8%分位。若机电出口未来八个月延续约 20%的高增速,即使非机电零增长,全年出口增速仍可达 12.8%;若机电增速回落至 2025 年的 8.2%,全年出口增速仍有 8%左右。
聚焦【宏观快评】4月进出口数据点评:出口景气极致分化的三个观察。1-4 月,机电出口累计同比增长 19.8%,明显高于非机电的 4.2%;二者增速差升至 15.8 个百分点,位于 2010 年以来 85.1%分位。1-4 月,机电非消费品出口累计同比增长23.0%,显著高于消费品的 0.8%;二者增速差达 22.2 个百分点,处于 2021 年以来 96.8%分位。若机电出口未来八个月延续约 20%的高增速,即使非机电零增长,全年出口增速仍可达 12.8%;若机电增速回落至 2025 年的 8.2%,全年出口增速仍有 8%左右。核心数据:1-4 月,机电出口累计同比增长 19.8%,明显高于非机电的 4.2%;二者增速差升至 15.8 个百分点,位于 2010 年以来 85.1%分位;1-4 月,机电非消费品出口累计同比增长23.0%,显著高于消费品的 0.8%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了进出口、宏观、集成电路、煤炭等议题。