聚焦中国东方教育(00667.HK)紧握结构性机遇,筑牢增长护城河。25 年毛利率同比提升 2.91pct 至 55.28%,合同负债余额创历史新高,收入质量持续优化,增长逻辑逐渐从依赖生源数量转向深耕客群价值。公司持续推进课程体系向长学制纵深发展,核心板块长学制学员占比稳定在 90%以上,带动客单价显著提升。基于公司稳固的生源基础、深化长学制带来的客单价提升、就业导向的产教融合体系以及区域中心运营优势,预计公司 26–28 年归母净利润分别为 9.87/11.62/13.67亿元。
聚焦中国东方教育(00667.HK)紧握结构性机遇,筑牢增长护城河。25 年毛利率同比提升 2.91pct 至 55.28%,合同负债余额创历史新高,收入质量持续优化,增长逻辑逐渐从依赖生源数量转向深耕客群价值。公司持续推进课程体系向长学制纵深发展,核心板块长学制学员占比稳定在 90%以上,带动客单价显著提升。基于公司稳固的生源基础、深化长学制带来的客单价提升、就业导向的产教融合体系以及区域中心运营优势,预计公司 26–28 年归母净利润分别为 9.87/11.62/13.67亿元。
聚焦中国东方教育(00667.HK)紧握结构性机遇,筑牢增长护城河。25 年毛利率同比提升 2.91pct 至 55.28%,合同负债余额创历史新高,收入质量持续优化,增长逻辑逐渐从依赖生源数量转向深耕客群价值。公司持续推进课程体系向长学制纵深发展,核心板块长学制学员占比稳定在 90%以上,带动客单价显著提升。基于公司稳固的生源基础、深化长学制带来的客单价提升、就业导向的产教融合体系以及区域中心运营优势,预计公司 26–28 年归母净利润分别为 9.87/11.62/13.67亿元。核心数据:25 年毛利率同比提升 2.91pct 至 55.28%,合同负债余额创历史新高,收入质量持续优化,增长逻辑逐渐从依赖生源数量转向深耕客群价值;公司持续推进课程体系向长学制纵深发展,核心板块长学制学员占比稳定在 90%以上,带动客单价显著提升;基于公司稳固的生源基础、深化长学制带来的客单价提升、就业导向的产教融合体系以及区域中心运营优势,预计公司 26–28 年归母净利润分别为 9.87/11.62/13.67亿元。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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重点分析了教育、就业、中国东方教育、00667.HK等议题。