聚焦中国人寿(601628)首次覆盖报告:寿险头雁再振翅,价值修复正当时。2025 年公司债券投资占比57.4%,小幅下降但仍处于较高水平;股票投资/ 基金投资占比分别提升至 11.3%/5.7%,合计占比同比提升 4.8 pct。受益于权益市场回暖和配置弹性释放,2025 年公司总投资收益率提升至6.1%,同比+0.6 pct,升至近 10 年高位,投资端对利润弹性的贡献有望持续体现。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 2,214.0/2,300.6/ 2,398.1 亿元;归母净利润分别为 1,581.7/ 1,710.3/ 1,811.9 亿元;期末内含价值分别为 15,600.9/ 17,349.3/ 19,350.6 亿元。
聚焦中国人寿(601628)首次覆盖报告:寿险头雁再振翅,价值修复正当时。2025 年公司债券投资占比57.4%,小幅下降但仍处于较高水平;股票投资/ 基金投资占比分别提升至 11.3%/5.7%,合计占比同比提升 4.8 pct。受益于权益市场回暖和配置弹性释放,2025 年公司总投资收益率提升至6.1%,同比+0.6 pct,升至近 10 年高位,投资端对利润弹性的贡献有望持续体现。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 2,214.0/2,300.6/ 2,398.1 亿元;归母净利润分别为 1,581.7/ 1,710.3/ 1,811.9 亿元;期末内含价值分别为 15,600.9/ 17,349.3/ 19,350.6 亿元。
聚焦中国人寿(601628)首次覆盖报告:寿险头雁再振翅,价值修复正当时。2025 年公司债券投资占比57.4%,小幅下降但仍处于较高水平;股票投资/ 基金投资占比分别提升至 11.3%/5.7%,合计占比同比提升 4.8 pct。受益于权益市场回暖和配置弹性释放,2025 年公司总投资收益率提升至6.1%,同比+0.6 pct,升至近 10 年高位,投资端对利润弹性的贡献有望持续体现。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 2,214.0/2,300.6/ 2,398.1 亿元;归母净利润分别为 1,581.7/ 1,710.3/ 1,811.9 亿元;期末内含价值分别为 15,600.9/ 17,349.3/ 19,350.6 亿元。核心数据:2025 年公司债券投资占比57.4%,小幅下降但仍处于较高水平;股票投资/ 基金投资占比分别提升至 11.3%/5.7%,合计占比同比提升 4.8 pct;受益于权益市场回暖和配置弹性释放,2025 年公司总投资收益率提升至6.1%,同比+0.6 pct,升至近 10 年高位,投资端对利润弹性的贡献有望持续体现。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 20。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了财政、中国人寿、首次覆盖报告等议题。