聚焦中油工程(600339)跟踪报告:25年管道和海外项目影响业绩,新签合同额再创新高。分行业来看,2025 年公司传统业务合计实现新签合同额 951 亿元,同比增长 4.74%,新兴业务和未来产业实现新签合同额 351.04 亿元,同比增长 15.18%,占公司整体市场份额的26.40%,新兴业务已经成为重要增长点并逐步实现了规模化发展。投资建议:25 年公司受管道和海外项目盈利收窄影响,业绩承压,考虑到中东冲突为公司海外业务带来不确定性,且国内石化工程行业竞争加剧,我们下调公司 26-27 年盈利预测,新增 28 年盈利预测,预计公司 26-28 年归母净利润分别为 6.48(下调 21%)、7.50(下调 19%)、8.28 亿元,对应的 EPS分别为 0.12、0.13、0.15 元/股。
聚焦中油工程(600339)跟踪报告:25年管道和海外项目影响业绩,新签合同额再创新高。分行业来看,2025 年公司传统业务合计实现新签合同额 951 亿元,同比增长 4.74%,新兴业务和未来产业实现新签合同额 351.04 亿元,同比增长 15.18%,占公司整体市场份额的26.40%,新兴业务已经成为重要增长点并逐步实现了规模化发展。投资建议:25 年公司受管道和海外项目盈利收窄影响,业绩承压,考虑到中东冲突为公司海外业务带来不确定性,且国内石化工程行业竞争加剧,我们下调公司 26-27 年盈利预测,新增 28 年盈利预测,预计公司 26-28 年归母净利润分别为 6.48(下调 21%)、7.50(下调 19%)、8.28 亿元,对应的 EPS分别为 0.12、0.13、0.15 元/股。
聚焦中油工程(600339)跟踪报告:25年管道和海外项目影响业绩,新签合同额再创新高。分行业来看,2025 年公司传统业务合计实现新签合同额 951 亿元,同比增长 4.74%,新兴业务和未来产业实现新签合同额 351.04 亿元,同比增长 15.18%,占公司整体市场份额的26.40%,新兴业务已经成为重要增长点并逐步实现了规模化发展。投资建议:25 年公司受管道和海外项目盈利收窄影响,业绩承压,考虑到中东冲突为公司海外业务带来不确定性,且国内石化工程行业竞争加剧,我们下调公司 26-27 年盈利预测,新增 28 年盈利预测,预计公司 26-28 年归母净利润分别为 6.48(下调 21%)、7.50(下调 19%)、8.28 亿元,对应的 EPS分别为 0.12、0.13、0.15 元/股。核心数据:分行业来看,2025 年公司传统业务合计实现新签合同额 951 亿元,同比增长 4.74%,新兴业务和未来产业实现新签合同额 351.04 亿元,同比增长 15.18%,占公司整体市场份额的26.40%,新兴业务已经成为重要增长点并逐步实现了规模化发展;根据公司 25 年报及 26 年一季报,2025 年,公司实现营业总收入 996.5 亿元,同比+16%,实现归母净利润 3.6 亿元,同比-44%;2026Q1,公司实现营业总收入 168.7 亿元,同比-1.5%,实现归母净利润 2.1 亿元,同比+8.4%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了能源安全、化工、盈利、中油工程等议题。