煤炭开采行业深度报告：供需平衡略偏紧，估值创历史新低｜2018年广发证券

报告摘要

本报告由广发证券于2018年6月发布，深入分析煤炭开采行业供需格局与估值水平。核心观点：全球动力煤需求稳中有升，供给偏紧，煤价维持中高位；国内供给增量有限，煤价中枢600-650元/吨，但弹性减弱。公司层面，吨煤净利50-120元，中国神华、陕西煤业成本优势显著。估值方面，行业平均PB仅1.3倍（历史均值2.7倍），PE预测9倍，处于历史低位。陕西煤业、兖州煤业等低估值龙头值得关注。适合投资者、行业研究员、煤炭企业管理者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 全球供需分析
2. 国内供需分析
3. 公司盈利与成本
4. 公司估值（PB/PE/单位资源估值）
5. 结论与投资建议