聚焦中集安瑞科(03899.HK)清洁能源装备公司,在手订单充沛+绿醇利润或释放在即。2025 年,清洁能源归母净利润同比增长 42%至 8.8 亿元,利润占比达 78%,化工及食品分别贡献利润 0.86/1.66 亿元,合计占比 22%。1)焦炉气制 LNG:公司联合多家钢铁公司推进焦炉气制氢联产 LNG 项目,公司已投产 2 个项目,2025年项目公司层面净利润合计约 1 亿元,预计 2027 年有望实现 100 万吨 LNG 及 30万吨蓝色低碳氢氨醇。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 14.6、17.4、20.6亿元,同比增速分别为+28.6%、+19.2%、+18.4%,当前股价对应的 PE 分别为 12、10、9 倍。
聚焦中集安瑞科(03899.HK)清洁能源装备公司,在手订单充沛+绿醇利润或释放在即。2025 年,清洁能源归母净利润同比增长 42%至 8.8 亿元,利润占比达 78%,化工及食品分别贡献利润 0.86/1.66 亿元,合计占比 22%。1)焦炉气制 LNG:公司联合多家钢铁公司推进焦炉气制氢联产 LNG 项目,公司已投产 2 个项目,2025年项目公司层面净利润合计约 1 亿元,预计 2027 年有望实现 100 万吨 LNG 及 30万吨蓝色低碳氢氨醇。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 14.6、17.4、20.6亿元,同比增速分别为+28.6%、+19.2%、+18.4%,当前股价对应的 PE 分别为 12、10、9 倍。
聚焦中集安瑞科(03899.HK)清洁能源装备公司,在手订单充沛+绿醇利润或释放在即。2025 年,清洁能源归母净利润同比增长 42%至 8.8 亿元,利润占比达 78%,化工及食品分别贡献利润 0.86/1.66 亿元,合计占比 22%。1)焦炉气制 LNG:公司联合多家钢铁公司推进焦炉气制氢联产 LNG 项目,公司已投产 2 个项目,2025年项目公司层面净利润合计约 1 亿元,预计 2027 年有望实现 100 万吨 LNG 及 30万吨蓝色低碳氢氨醇。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 14.6、17.4、20.6亿元,同比增速分别为+28.6%、+19.2%、+18.4%,当前股价对应的 PE 分别为 12、10、9 倍。核心数据:2025 年,清洁能源归母净利润同比增长 42%至 8.8 亿元,利润占比达 78%,化工及食品分别贡献利润 0.86/1.66 亿元,合计占比 22%;1)焦炉气制 LNG:公司联合多家钢铁公司推进焦炉气制氢联产 LNG 项目,公司已投产 2 个项目,2025年项目公司层面净利润合计约 1 亿元,预计 2027 年有望实现 100 万吨 LNG 及 30万吨蓝色低碳氢氨醇;盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 14.6、17.4、20.6亿元,同比增速分别为+28.6%、+19.2%、+18.4%,当前股价对应的 PE 分别为 12、10、9 倍。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了能源、中集安瑞科、03899.HK等议题。