聚焦传媒行业25年度业绩及26Q1回顾与展望:游戏板块业绩保持高增长,关注游戏/IP潮玩及AI应用底部机会。1)26年Q1 A股传媒板块上市公司共计实现营业收入1304亿元、归母净利润110亿元,同比分别增长2.94%、-1.31%,营收从24年Q3以来的持续下滑后拐点保持温和向上;利润段小幅下滑主要受制于去年Q1影视行业的高基数;2)稳中有升,同比提升0.12个百分点至33.48%;净利率同比略微下滑0.33个百分点至8.54%;管理费用率保持稳定,管理费用率6.59%、与上年基本一致;销售费用率同比提升1.93个百分点至15.03%;3)增速上来看,受去年Q1哪吒带来的高业绩基数、影视院线行业归母净利润同比下滑95.12%;游戏行业继续保持高增长势头,Q1同比增长54.32%。
聚焦传媒行业25年度业绩及26Q1回顾与展望:游戏板块业绩保持高增长,关注游戏/IP潮玩及AI应用底部机会。1)26年Q1 A股传媒板块上市公司共计实现营业收入1304亿元、归母净利润110亿元,同比分别增长2.94%、-1.31%,营收从24年Q3以来的持续下滑后拐点保持温和向上;利润段小幅下滑主要受制于去年Q1影视行业的高基数;2)稳中有升,同比提升0.12个百分点至33.48%;净利率同比略微下滑0.33个百分点至8.54%;管理费用率保持稳定,管理费用率6.59%、与上年基本一致;销售费用率同比提升1.93个百分点至15.03%;3)增速上来看,受去年Q1哪吒带来的高业绩基数、影视院线行业归母净利润同比下滑95.12%;游戏行业继续保持高增长势头,Q1同比增长54.32%。
聚焦传媒行业25年度业绩及26Q1回顾与展望:游戏板块业绩保持高增长,关注游戏/IP潮玩及AI应用底部机会。1)26年Q1 A股传媒板块上市公司共计实现营业收入1304亿元、归母净利润110亿元,同比分别增长2.94%、-1.31%,营收从24年Q3以来的持续下滑后拐点保持温和向上;利润段小幅下滑主要受制于去年Q1影视行业的高基数;2)稳中有升,同比提升0.12个百分点至33.48%;净利率同比略微下滑0.33个百分点至8.54%;管理费用率保持稳定,管理费用率6.59%、与上年基本一致;销售费用率同比提升1.93个百分点至15.03%;3)增速上来看,受去年Q1哪吒带来的高业绩基数、影视院线行业归母净利润同比下滑95.12%;游戏行业继续保持高增长势头,Q1同比增长54.32%。核心数据:1)26年Q1 A股传媒板块上市公司共计实现营业收入1304亿元、归母净利润110亿元,同比分别增长2.94%、-1.31%,营收从24年Q3以来的持续下滑后拐点保持温和向上;2)稳中有升,同比提升0.12个百分点至33.48%;净利率同比略微下滑0.33个百分点至8.54%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了AI应用、传媒、游戏等议题。