聚焦传媒行业投资策略:多模态AI,逐光前行,加速进击。对比 Open AI ARR 超 250 亿美元、Anthropic ARR 超 440 亿美元(较 2025 年底提升 389%),报告认为国产模型厂商商业化空间依然广阔;参考主流多模态大模型,单秒音频/单张图像/单秒视频对比单个文字,输入 Token 消耗量高1-2/3/2-3 个量级,输出 Token 消耗量高 1/2-3/4 个量级,我们测算仅国内视频消费场景每日所需 Token 即有望达 350 万亿,看好应用拓展带动各模型收入延续高增长。2026 年头部模型 Token 调用量跃升,豆包 3 月实现两年千倍 Token 量增长,智谱 3 月 ARR 同比增长 60 倍,年初以来增长 6.4 倍。
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聚焦传媒行业投资策略:多模态AI,逐光前行,加速进击。对比 Open AI ARR 超 250 亿美元、Anthropic ARR 超 440 亿美元(较 2025 年底提升 389%),报告认为国产模型厂商商业化空间依然广阔;参考主流多模态大模型,单秒音频/单张图像/单秒视频对比单个文字,输入 Token 消耗量高1-2/3/2-3 个量级,输出 Token 消耗量高 1/2-3/4 个量级,我们测算仅国内视频消费场景每日所需 Token 即有望达 350 万亿,看好应用拓展带动各模型收入延续高增长。2026 年头部模型 Token 调用量跃升,豆包 3 月实现两年千倍 Token 量增长,智谱 3 月 ARR 同比增长 60 倍,年初以来增长 6.4 倍。核心数据:参考主流多模态大模型,单秒音频/单张图像/单秒视频对比单个文字,输入 Token 消耗量高1-2/3/2-3 个量级,输出 Token 消耗量高 1/2-3/4 个量级,我们测算仅国内视频消费场景每日所需 Token 即有望达 350 万亿,看好应用拓展带动各模型收入延续高增长;2026 年头部模型 Token 调用量跃升,豆包 3 月实现两年千倍 Token 量增长,智谱 3 月 ARR 同比增长 60 倍,年初以来增长 6.4 倍。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了投资策略、AI、传媒、产业链等议题。