证券行业2018年中期策略报告｜黎明已微亮，待增量时代到来

报告摘要

2018年中期，证券行业正从存量竞争向增量驱动转型。报告指出，行业主动杠杆降至2.7倍，平均ROE仅6%，但CDR、跨境交易等创新业务带来边际改善。板块估值低位徘徊，强者恒强逻辑下，推荐中信、海通、华泰、招商、广发等核心券商。适合券商投资者、金融分析师、投资经理、证券研究员及私募机构参考。

📋 报告目录

1. 核心逻辑
2. 基本面总结
3. 板块策略
4. 标的选择
5. 核心推荐标的估值汇总