2018年轻工制造行业中期投资策略｜精选细分行业龙头，把握行业整合机遇-信达证券

报告摘要

2018上半年轻工制造板块下跌19.5%，但家具子板块仅跌13.2%跑赢大盘，行业PE降至20倍低于历史均值。报告深度分析家具与造纸两大子行业：家具受地产红利和消费升级推动，定制家具渗透率持续提升，品牌龙头加速扩张有望获更大份额；造纸行业因供给侧改革和环保限产，集中度提升，废纸进口严控支撑纸价高位，具备上游布局的龙头公司受益显著。报告下调行业评级至中性，但精选成本优势强的家具龙头（美克家居、欧派家居、喜临门）和纸品龙头（太阳纸业）仍具投资价值。适合投资者、行业分析师、轻工制造企业管理者、基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 投资聚焦
2. 上半年行情回顾
3. 家具子行业分析
4. 造纸子行业分析
5. 行业评级与投资建议
6. 风险因素