聚焦光伏设备行业2025年报&2026年一季报总结:光伏设备商基本面筑底,看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长。报告认为,太空算力为光伏设备行业引入“类半导体设备”的长周期成长逻辑。报告认为光伏设备商2025年业绩基本见底,2026年有望迎来订单拐点,后续业绩有望加速修复。(2)销售净利率:2025年行业销售净利率主要受信用减值损失计提等影响,2025年行业均值约为5.32%,同比2.9pct,头部设备商基本都能保持在10-25%左右的销售净利率;2026Q1行业销售净利率约3.37%,同比-2.8pct,龙头盈利能力持续高于行业平均,部分龙头企业如迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光销售净利率同比提升,分别同比+0.4/+0.8/+9.7pct。
聚焦光伏设备行业2025年报&2026年一季报总结:光伏设备商基本面筑底,看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长。报告认为,太空算力为光伏设备行业引入“类半导体设备”的长周期成长逻辑。报告认为光伏设备商2025年业绩基本见底,2026年有望迎来订单拐点,后续业绩有望加速修复。(2)销售净利率:2025年行业销售净利率主要受信用减值损失计提等影响,2025年行业均值约为5.32%,同比2.9pct,头部设备商基本都能保持在10-25%左右的销售净利率;2026Q1行业销售净利率约3.37%,同比-2.8pct,龙头盈利能力持续高于行业平均,部分龙头企业如迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光销售净利率同比提升,分别同比+0.4/+0.8/+9.7pct。
聚焦光伏设备行业2025年报&2026年一季报总结:光伏设备商基本面筑底,看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长。报告认为,太空算力为光伏设备行业引入“类半导体设备”的长周期成长逻辑。报告认为光伏设备商2025年业绩基本见底,2026年有望迎来订单拐点,后续业绩有望加速修复。(2)销售净利率:2025年行业销售净利率主要受信用减值损失计提等影响,2025年行业均值约为5.32%,同比2.9pct,头部设备商基本都能保持在10-25%左右的销售净利率;2026Q1行业销售净利率约3.37%,同比-2.8pct,龙头盈利能力持续高于行业平均,部分龙头企业如迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光销售净利率同比提升,分别同比+0.4/+0.8/+9.7pct。核心数据:(2)销售净利率:2025年行业销售净利率主要受信用减值损失计提等影响,2025年行业均值约为5.32%,同比2.9pct,头部设备商基本都能保持在10-25%左右的销售净利率;2026Q1行业销售净利率约3.37%,同比-2.8pct,龙头盈利能力持续高于行业平均,部分龙头企业如迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光销售净利率同比提升,分别同比+0.4/+0.8/+9.7pct;(本报告选取晶盛机电、高测股份、连城数控、拉普拉斯、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金辰股份、双良节能共10家光伏设备核心标的,计算行业合计财务数据及均值。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 52 页。
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重点分析了光伏、算力、设备、政策等议题。