聚焦兰生股份(600826)首次覆盖报告:会展核心公司,投资贡献增量,体育业务加速发展。报告预计,公司 26/27/28 年收入为 17.00/18.05/19.40 亿元,yoy+5%/+6%/+7%,归母净利润 3.39/3.73/4.10 亿元,yoy+4%/+10%+10%,对应 PE 估值分别为 19.6/17.8/16.2 x,首次覆盖,给予“增持”评级。报告认为,公司会展业务未来有望持续受益于相关赛道的高速发展。参考东京马拉松,报告认为上海马拉松未来收入增长的核心原因:1.赛事参赛人数增长;2. 单人报名费提价;3.海外选手占比持续提升;4.赛事价值提升带来的赞助费提升。
聚焦兰生股份(600826)首次覆盖报告:会展核心公司,投资贡献增量,体育业务加速发展。报告预计,公司 26/27/28 年收入为 17.00/18.05/19.40 亿元,yoy+5%/+6%/+7%,归母净利润 3.39/3.73/4.10 亿元,yoy+4%/+10%+10%,对应 PE 估值分别为 19.6/17.8/16.2 x,首次覆盖,给予“增持”评级。报告认为,公司会展业务未来有望持续受益于相关赛道的高速发展。参考东京马拉松,报告认为上海马拉松未来收入增长的核心原因:1.赛事参赛人数增长;2. 单人报名费提价;3.海外选手占比持续提升;4.赛事价值提升带来的赞助费提升。
聚焦兰生股份(600826)首次覆盖报告:会展核心公司,投资贡献增量,体育业务加速发展。报告预计,公司 26/27/28 年收入为 17.00/18.05/19.40 亿元,yoy+5%/+6%/+7%,归母净利润 3.39/3.73/4.10 亿元,yoy+4%/+10%+10%,对应 PE 估值分别为 19.6/17.8/16.2 x,首次覆盖,给予“增持”评级。报告认为,公司会展业务未来有望持续受益于相关赛道的高速发展。参考东京马拉松,报告认为上海马拉松未来收入增长的核心原因:1.赛事参赛人数增长;2. 单人报名费提价;3.海外选手占比持续提升;4.赛事价值提升带来的赞助费提升。核心数据:报告预计,公司 26/27/28 年收入为 17.00/18.05/19.40 亿元,yoy+5%/+6%/+7%,归母净利润 3.39/3.73/4.10 亿元,yoy+4%/+10%+10%,对应 PE 估值分别为 19.6/17.8/16.2 x,首次覆盖,给予“增持”评级;截至 25 年期末,公司账面货币资金 21.25 亿元,交易性金融资产(以基金为主)5.16 亿元,长期股权投资 4.70 亿元,其他权益工具投资(银行、证券个股为主)17.14 亿元。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了会展、体育、收入、兰生股份等议题。