2018年房地产信用债行业分析｜偿债高峰压力测试｜光大证券产业债报告

报告摘要

2018年房地产板块进入偿债高峰，融资政策与销售环境双重收紧下，哪些发行人抗风险能力强？本报告由光大证券出品，通过流动性动态压力测试，量化分析AAA及AA+发行主体的短期债务覆盖能力。核心发现：高评级房企短债覆盖比例稳中有进，万科、世茂股份、万达等逆势上升；AA+主体分化明显，滨江集团、上实发展等承压能力强，而大名城、泛海等指标转负。报告还给出投资建议，关注超额利差稳定及调整过度的龙头个券。适合债券投资者、固收分析师、信用风险管理人员、房地产行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 综述
2. 地产发行主体的资金链
3. 抵御流动性风险的能力
4. 18年房地产开发板块偿债高峰
5. 流动性动态压力测试假设与结果
6. 投资建议
7. 风险提示