聚焦医药健康行业研究:终端需求逐步复苏,看好全年景气度反转。报告认为板块基本面已在分化中完成探底,未来市场份额有望加速向具备自主定价权、高运营效能的细分龙头集中,战略性看好优质核心资产估值的触底反弹。报告认为能够率先建立标准化运营体系、并拥有广覆盖网络布局的康复龙头,有望凭借其规模效应下的成本优势与品牌背书,在支付方红利持续释放的窗口期,实现经营成果兑现。建议关注:(1)国内基本面结构性修复:核心赛道长期渗透率提升逻辑未变,在行业规范化与“以价换量”的洗牌期,看好具备精益运营能力的细分龙头持续吸纳市场份额,实现市占率的稳步提升。
聚焦医药健康行业研究:终端需求逐步复苏,看好全年景气度反转。报告认为板块基本面已在分化中完成探底,未来市场份额有望加速向具备自主定价权、高运营效能的细分龙头集中,战略性看好优质核心资产估值的触底反弹。报告认为能够率先建立标准化运营体系、并拥有广覆盖网络布局的康复龙头,有望凭借其规模效应下的成本优势与品牌背书,在支付方红利持续释放的窗口期,实现经营成果兑现。建议关注:(1)国内基本面结构性修复:核心赛道长期渗透率提升逻辑未变,在行业规范化与“以价换量”的洗牌期,看好具备精益运营能力的细分龙头持续吸纳市场份额,实现市占率的稳步提升。
聚焦医药健康行业研究:终端需求逐步复苏,看好全年景气度反转。报告认为板块基本面已在分化中完成探底,未来市场份额有望加速向具备自主定价权、高运营效能的细分龙头集中,战略性看好优质核心资产估值的触底反弹。报告认为能够率先建立标准化运营体系、并拥有广覆盖网络布局的康复龙头,有望凭借其规模效应下的成本优势与品牌背书,在支付方红利持续释放的窗口期,实现经营成果兑现。建议关注:(1)国内基本面结构性修复:核心赛道长期渗透率提升逻辑未变,在行业规范化与“以价换量”的洗牌期,看好具备精益运营能力的细分龙头持续吸纳市场份额,实现市占率的稳步提升。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1投资逻辑:2025 年医疗服务板块整体收入同比+2%,归母净利润同比-18%,扣非归母净利润同比+3%;2026Q1 板块整体收入同比+3%,归母净利润同比+17%,扣非归母净利润同比+17%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 18。
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重点分析了健康、医药、全球化、出海等议题。