聚焦医药生物行业CXO&科研上游2025&2026Q1业绩综述:景气向上,把握新周期。年度数据来看,2025 年,临床前 CRO 合计收入 77.1 亿元,同比下降 2.93%;临床 CRO 合计收入 94.0 亿元,同比增长 8.04%,CDMO 合计收入 1075 亿元,同比增长 19.54%。2025年,临床前 CRO 整体净利率为 6.19%,同比提升 7.42pct;临床 CRO 整体净利率为 12.42%,同比提升 4.75pct;CDMO 整体净利率为 27.82%,同比提升8.76pct。2026Q1 临床 CRO 板块整体实现收入 24.34 亿元,同比增长 18.59%,在2024Q1-2025Q1 持续同比下滑及 2025Q2-2025Q3 小幅修复后,2025Q4 以来保持了 2 个季度 20%左右的高速增长。
聚焦医药生物行业CXO&科研上游2025&2026Q1业绩综述:景气向上,把握新周期。年度数据来看,2025 年,临床前 CRO 合计收入 77.1 亿元,同比下降 2.93%;临床 CRO 合计收入 94.0 亿元,同比增长 8.04%,CDMO 合计收入 1075 亿元,同比增长 19.54%。2025年,临床前 CRO 整体净利率为 6.19%,同比提升 7.42pct;临床 CRO 整体净利率为 12.42%,同比提升 4.75pct;CDMO 整体净利率为 27.82%,同比提升8.76pct。2026Q1 临床 CRO 板块整体实现收入 24.34 亿元,同比增长 18.59%,在2024Q1-2025Q1 持续同比下滑及 2025Q2-2025Q3 小幅修复后,2025Q4 以来保持了 2 个季度 20%左右的高速增长。
聚焦医药生物行业CXO&科研上游2025&2026Q1业绩综述:景气向上,把握新周期。年度数据来看,2025 年,临床前 CRO 合计收入 77.1 亿元,同比下降 2.93%;临床 CRO 合计收入 94.0 亿元,同比增长 8.04%,CDMO 合计收入 1075 亿元,同比增长 19.54%。2025年,临床前 CRO 整体净利率为 6.19%,同比提升 7.42pct;临床 CRO 整体净利率为 12.42%,同比提升 4.75pct;CDMO 整体净利率为 27.82%,同比提升8.76pct。2026Q1 临床 CRO 板块整体实现收入 24.34 亿元,同比增长 18.59%,在2024Q1-2025Q1 持续同比下滑及 2025Q2-2025Q3 小幅修复后,2025Q4 以来保持了 2 个季度 20%左右的高速增长。核心数据:年度数据来看,2025 年,临床前 CRO 合计收入 77.1 亿元,同比下降 2.93%;临床 CRO 合计收入 94.0 亿元,同比增长 8.04%,CDMO 合计收入 1075 亿元,同比增长 19.54%;2025年,临床前 CRO 整体净利率为 6.19%,同比提升 7.42pct。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了医药、创新药、景气向上、把握新周期等议题。