聚焦医药生物行业专题研究:以De-Risking路径锁定创新药高成长机会——非小细胞肺癌下一代疗法IO+ADC的投资机会。野生型非小细胞肺癌人群数量多,市场大,为肿瘤领域重点布局方向野生型非小细胞肺癌(WT-NSCLC)是肿瘤领域的重点布局方向,其人群庞大、市场容量明确。PD-1药物为现有标准疗法,下一代IO和ADC等多路径有望显著提升疗效水平随着下一代免疫治疗(IO)和抗体药物偶联物(ADC)的出现,疗效相较现有标准疗法有望进一步提升。报告认为随着数据披露,未来 WT-NSCLC的竞争格局将进入“多机制+分层”阶段,不同疗法可能通过细分适应症(PD-L1表达量分层以及SQ/NSQ分型等)形成差异化优势。
聚焦医药生物行业专题研究:以De-Risking路径锁定创新药高成长机会——非小细胞肺癌下一代疗法IO+ADC的投资机会。野生型非小细胞肺癌人群数量多,市场大,为肿瘤领域重点布局方向野生型非小细胞肺癌(WT-NSCLC)是肿瘤领域的重点布局方向,其人群庞大、市场容量明确。PD-1药物为现有标准疗法,下一代IO和ADC等多路径有望显著提升疗效水平随着下一代免疫治疗(IO)和抗体药物偶联物(ADC)的出现,疗效相较现有标准疗法有望进一步提升。报告认为随着数据披露,未来 WT-NSCLC的竞争格局将进入“多机制+分层”阶段,不同疗法可能通过细分适应症(PD-L1表达量分层以及SQ/NSQ分型等)形成差异化优势。
聚焦医药生物行业专题研究:以De-Risking路径锁定创新药高成长机会——非小细胞肺癌下一代疗法IO+ADC的投资机会。野生型非小细胞肺癌人群数量多,市场大,为肿瘤领域重点布局方向野生型非小细胞肺癌(WT-NSCLC)是肿瘤领域的重点布局方向,其人群庞大、市场容量明确。PD-1药物为现有标准疗法,下一代IO和ADC等多路径有望显著提升疗效水平随着下一代免疫治疗(IO)和抗体药物偶联物(ADC)的出现,疗效相较现有标准疗法有望进一步提升。报告认为随着数据披露,未来 WT-NSCLC的竞争格局将进入“多机制+分层”阶段,不同疗法可能通过细分适应症(PD-L1表达量分层以及SQ/NSQ分型等)形成差异化优势。核心数据:根据GLOBOCAN 2022数据,2022年全球肺癌新发约248万例,其中中国新发约106.1万例,美国新发约21.9万例;K药(Keytruda)2025年销售额为316.4亿美元(yoy+7.3%),O药(Opdivo)为100.5亿美元(yoy+8.0%);此外,Dato-DXd(TROP2 ADC)预计将有2个三期临床试验TROPION-Lung07和TROPION-Lung08于2027年公布数据。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 44 页。
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重点分析了创新药、医药、医药生物行业专题研究、以De等议题。