聚焦医药行业25年年报和26年一季报总结:创新药、CXO、生命科学服务业绩改善明显,持续看好医药创新与出海。2行业专题/医药生物制品:2025 年生物制品板块营收同比下降 14.96%,归母净利润同比下降 125.73%,扣非净利润同比下降 140.61%;单季度来看,生物制品板块 2025Q1-2025Q3 间单季度营收同比降幅逐步缩窄,2025Q4 营收同比增长 7.05%,整体呈现从深度调整期逐步走向边际复苏的态势。2026Q1 生物制品板块营收同比下降 7.90%,归母净利润同比下降 44.70%,扣非净利润同比下降 36.39%,预计主要系部分生物制品从 3%增值税简易征收政策调整为适用 13%一般计税税率,对各公司的收入和利润产生不同程度影响等因素所致。
聚焦医药行业25年年报和26年一季报总结:创新药、CXO、生命科学服务业绩改善明显,持续看好医药创新与出海。2行业专题/医药生物制品:2025 年生物制品板块营收同比下降 14.96%,归母净利润同比下降 125.73%,扣非净利润同比下降 140.61%;单季度来看,生物制品板块 2025Q1-2025Q3 间单季度营收同比降幅逐步缩窄,2025Q4 营收同比增长 7.05%,整体呈现从深度调整期逐步走向边际复苏的态势。2026Q1 生物制品板块营收同比下降 7.90%,归母净利润同比下降 44.70%,扣非净利润同比下降 36.39%,预计主要系部分生物制品从 3%增值税简易征收政策调整为适用 13%一般计税税率,对各公司的收入和利润产生不同程度影响等因素所致。
聚焦医药行业25年年报和26年一季报总结:创新药、CXO、生命科学服务业绩改善明显,持续看好医药创新与出海。2行业专题/医药生物制品:2025 年生物制品板块营收同比下降 14.96%,归母净利润同比下降 125.73%,扣非净利润同比下降 140.61%;单季度来看,生物制品板块 2025Q1-2025Q3 间单季度营收同比降幅逐步缩窄,2025Q4 营收同比增长 7.05%,整体呈现从深度调整期逐步走向边际复苏的态势。2026Q1 生物制品板块营收同比下降 7.90%,归母净利润同比下降 44.70%,扣非净利润同比下降 36.39%,预计主要系部分生物制品从 3%增值税简易征收政策调整为适用 13%一般计税税率,对各公司的收入和利润产生不同程度影响等因素所致。核心数据:2行业专题/医药生物制品:2025 年生物制品板块营收同比下降 14.96%,归母净利润同比下降 125.73%,扣非净利润同比下降 140.61%;单季度来看,生物制品板块 2025Q1-2025Q3 间单季度营收同比降幅逐步缩窄,2025Q4 营收同比增长 7.05%,整体呈现从深度调整期逐步走向边际复苏的态势;2026Q1 生物制品板块营收同比下降 7.90%,归母净利润同比下降 44.70%,扣非净利润同比下降 36.39%,预计主要系部分生物制品从 3%增值税简易征收政策调整为适用 13%一般计税税率,对各公司的收入和利润产生不同程度影响等因素所致。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了创新药、出海、医药、CXO等议题。