聚焦医药配套行业制药供应链:景气度上行信号明确,内外需共振带动业绩提速。2025 年全年,境外生物医药投融资额达 1981 亿美元,较 2024 年的 1261 亿美元大幅提升 57%;国内市场在持续的 BD 催化下,药企合作意愿提升,需求端呈现爆发式增长。报告认为,2026 年 CXO 板块景气度上行趋势明确,行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。2024 年 CRO 板块收入增速同比下滑 8%,2025 年收入增速下滑幅度收窄至 3%,行业筑底信号明确;2026 年一季度,板块收入增速成功恢复正增长,同比增长 14%,复苏势头显现。
聚焦医药配套行业制药供应链:景气度上行信号明确,内外需共振带动业绩提速。2025 年全年,境外生物医药投融资额达 1981 亿美元,较 2024 年的 1261 亿美元大幅提升 57%;国内市场在持续的 BD 催化下,药企合作意愿提升,需求端呈现爆发式增长。报告认为,2026 年 CXO 板块景气度上行趋势明确,行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。2024 年 CRO 板块收入增速同比下滑 8%,2025 年收入增速下滑幅度收窄至 3%,行业筑底信号明确;2026 年一季度,板块收入增速成功恢复正增长,同比增长 14%,复苏势头显现。
聚焦医药配套行业制药供应链:景气度上行信号明确,内外需共振带动业绩提速。2025 年全年,境外生物医药投融资额达 1981 亿美元,较 2024 年的 1261 亿美元大幅提升 57%;国内市场在持续的 BD 催化下,药企合作意愿提升,需求端呈现爆发式增长。报告认为,2026 年 CXO 板块景气度上行趋势明确,行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。2024 年 CRO 板块收入增速同比下滑 8%,2025 年收入增速下滑幅度收窄至 3%,行业筑底信号明确;2026 年一季度,板块收入增速成功恢复正增长,同比增长 14%,复苏势头显现。核心数据:2025 年全年,境外生物医药投融资额达 1981 亿美元,较 2024 年的 1261 亿美元大幅提升 57%;2024 年 CRO 板块收入增速同比下滑 8%,2025 年收入增速下滑幅度收窄至 3%,行业筑底信号明确;2026 年一季度,板块收入增速成功恢复正增长,同比增长 14%,复苏势头显现。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、制药、医药、CDMO等议题。