摩根士丹利：微软通向1万亿美元之路，打造游戏界Netflix｜2018研究报告

报告摘要

2018年6月，摩根士丹利发布深度报告，指出微软凭借庞大核心玩家基础、日益丰富的第一方内容及云端优势，正构建‘游戏界的Netflix’。报告给出130美元目标价（当前100.88美元），隐含29%上行空间，并详细分析了游戏订阅服务对微软整体估值（目标市值1万亿美元）的潜在拉动。核心亮点：1）微软游戏业务有望复制Office 365的商业成功；2）Xbox Game Pass订阅模式重塑游戏产业；3）云基础设施Azure为游戏流媒体提供技术壁垒。适合科技股投资者、游戏行业分析师及微软生态伙伴参考。

📋 核心要点(部分)

1. 通向1万亿美元之路
2. Office 365商业增长
3. 游戏界的Netflix构建
4. 估值与风险分析
5. 盈利预测与目标价