聚焦华电国际(600027)首次覆盖报告:聚焦常规能源,借力集团资源优势。发电量达 2622.70 亿千瓦时,大幅超越 2100 亿千瓦时的目标值,发电量同比增长 17.81%。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 26/27/28 年 EPS(A 股)分别为 0.43、0.48、0.53 元,当前股价(A 股)对应 PE 分别为 12/10/10 倍;EPS(H 股)为 0.38、0.43、0.48 元,对应当前股价(H 股)对应 PE 分别为 10/9/8 倍。考虑到:1)公司 A 股以及 H 股 26-28 年估值均低于行业平均 PE 水平,2)公司未来装机增长明确,集团体内机组具备注入预期,公司业绩仍有提升空间。
聚焦华电国际(600027)首次覆盖报告:聚焦常规能源,借力集团资源优势。发电量达 2622.70 亿千瓦时,大幅超越 2100 亿千瓦时的目标值,发电量同比增长 17.81%。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 26/27/28 年 EPS(A 股)分别为 0.43、0.48、0.53 元,当前股价(A 股)对应 PE 分别为 12/10/10 倍;EPS(H 股)为 0.38、0.43、0.48 元,对应当前股价(H 股)对应 PE 分别为 10/9/8 倍。考虑到:1)公司 A 股以及 H 股 26-28 年估值均低于行业平均 PE 水平,2)公司未来装机增长明确,集团体内机组具备注入预期,公司业绩仍有提升空间。
聚焦华电国际(600027)首次覆盖报告:聚焦常规能源,借力集团资源优势。发电量达 2622.70 亿千瓦时,大幅超越 2100 亿千瓦时的目标值,发电量同比增长 17.81%。盈利预测、估值与评级:报告预计公司 26/27/28 年 EPS(A 股)分别为 0.43、0.48、0.53 元,当前股价(A 股)对应 PE 分别为 12/10/10 倍;EPS(H 股)为 0.38、0.43、0.48 元,对应当前股价(H 股)对应 PE 分别为 10/9/8 倍。考虑到:1)公司 A 股以及 H 股 26-28 年估值均低于行业平均 PE 水平,2)公司未来装机增长明确,集团体内机组具备注入预期,公司业绩仍有提升空间。核心数据:发电量达 2622.70 亿千瓦时,大幅超越 2100 亿千瓦时的目标值,发电量同比增长 17.81%;盈利预测、估值与评级:报告预计公司 26/27/28 年 EPS(A 股)分别为 0.43、0.48、0.53 元,当前股价(A 股)对应 PE 分别为 12/10/10 倍;EPS(H 股)为 0.38、0.43、0.48 元,对应当前股价(H 股)对应 PE 分别为 10/9/8 倍。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了能源、新能源、电力、华电国际等议题。