聚焦厦门象屿(600057)大宗供应链龙头,全链布局长期价值。报告认为,随着新船厂产能逐步释放、行业高景气延续,造船业务营收规模与盈利水平有望持续上行,成为公司中长期重要的业绩增长极。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.2/24.4/26.7 亿元,同比增速分别为 56.4%/20.6%/9.6%,当前股价对应 PE 分别 8.85/7.34/6.70 倍,选取浙商中拓、物产中大作为可比公司,公司为大宗供应链龙头之一,大宗主业货量稳健增长,期现利润修复与套保利润回补有望带来盈利弹性,造船产能释放或将打造第二成长曲线,2026-2028 年盈利有望实现稳健增长,当前估值具备较高性价比,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦厦门象屿(600057)大宗供应链龙头,全链布局长期价值。报告认为,随着新船厂产能逐步释放、行业高景气延续,造船业务营收规模与盈利水平有望持续上行,成为公司中长期重要的业绩增长极。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.2/24.4/26.7 亿元,同比增速分别为 56.4%/20.6%/9.6%,当前股价对应 PE 分别 8.85/7.34/6.70 倍,选取浙商中拓、物产中大作为可比公司,公司为大宗供应链龙头之一,大宗主业货量稳健增长,期现利润修复与套保利润回补有望带来盈利弹性,造船产能释放或将打造第二成长曲线,2026-2028 年盈利有望实现稳健增长,当前估值具备较高性价比,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦厦门象屿(600057)大宗供应链龙头,全链布局长期价值。报告认为,随着新船厂产能逐步释放、行业高景气延续,造船业务营收规模与盈利水平有望持续上行,成为公司中长期重要的业绩增长极。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.2/24.4/26.7 亿元,同比增速分别为 56.4%/20.6%/9.6%,当前股价对应 PE 分别 8.85/7.34/6.70 倍,选取浙商中拓、物产中大作为可比公司,公司为大宗供应链龙头之一,大宗主业货量稳健增长,期现利润修复与套保利润回补有望带来盈利弹性,造船产能释放或将打造第二成长曲线,2026-2028 年盈利有望实现稳健增长,当前估值具备较高性价比,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:2023 年-2025 年大宗商品行业景气度回落、价格下行,公司依托资源渠道优势实现业务规模逆势增长,2025 年经营货量同比增长 19%带动营收增速转正,利润波动主因新能源套保阶段性账面亏损,主业基本面稳健;得益于国内部分线路业务量增长、经营范围扩张、国际网络持续完善,2023-2025 年大宗商品物流业务营收维持高速增长,CAGR 达 29%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 15。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、厦门象屿等议题。