聚焦同有科技(300302)国产存储系统龙头,全产业链布局拥抱存储超级周期。同有科技 25Q3 业绩即开始扭转,26Q1 更是加速营收、利润释放,存货快速增加,毛利率同比提升 6.16pct,联营企业忆恒创源 26Q1 利润超 4.5 亿元,受益存储超级周期,业绩体现出强弹性。从头部存储原厂反应上看,SK 海力士和美光近一季度 NAND 相关收入增速均超过 DRAM;且原厂本财年对 NAND 的指引较往年更加乐观,显示高端企业级 SSD(即 eSSD)需求持续超预期。❑ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年收入 7.91/10.52/13.15 亿元;归母净利润 4.15/4.66/5.45 亿元,2026 年利润端大幅扭亏为盈。
聚焦同有科技(300302)国产存储系统龙头,全产业链布局拥抱存储超级周期。同有科技 25Q3 业绩即开始扭转,26Q1 更是加速营收、利润释放,存货快速增加,毛利率同比提升 6.16pct,联营企业忆恒创源 26Q1 利润超 4.5 亿元,受益存储超级周期,业绩体现出强弹性。从头部存储原厂反应上看,SK 海力士和美光近一季度 NAND 相关收入增速均超过 DRAM;且原厂本财年对 NAND 的指引较往年更加乐观,显示高端企业级 SSD(即 eSSD)需求持续超预期。❑ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年收入 7.91/10.52/13.15 亿元;归母净利润 4.15/4.66/5.45 亿元,2026 年利润端大幅扭亏为盈。
聚焦同有科技(300302)国产存储系统龙头,全产业链布局拥抱存储超级周期。同有科技 25Q3 业绩即开始扭转,26Q1 更是加速营收、利润释放,存货快速增加,毛利率同比提升 6.16pct,联营企业忆恒创源 26Q1 利润超 4.5 亿元,受益存储超级周期,业绩体现出强弹性。从头部存储原厂反应上看,SK 海力士和美光近一季度 NAND 相关收入增速均超过 DRAM;且原厂本财年对 NAND 的指引较往年更加乐观,显示高端企业级 SSD(即 eSSD)需求持续超预期。❑ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年收入 7.91/10.52/13.15 亿元;归母净利润 4.15/4.66/5.45 亿元,2026 年利润端大幅扭亏为盈。核心数据:同有科技 25Q3 业绩即开始扭转,26Q1 更是加速营收、利润释放,存货快速增加,毛利率同比提升 6.16pct,联营企业忆恒创源 26Q1 利润超 4.5 亿元,受益存储超级周期,业绩体现出强弹性;❑ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年收入 7.91/10.52/13.15 亿元。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了产业链、AI、同有科技等议题。