聚焦和铂医药-B(02142.HK)2025年年报点评:BD持续兑现利润可期,AI平台全面赋能新药研发。事件:公司 2025 年实现营业收入 1.58 亿美元,同比增长 315%;实现经调整后净利润 1.01 亿美元,同比增长 1146%。其中,HBM9161(巴托利单抗)针对全身型重症肌无力已递交 BLA 并处于审评中,后续有望成为公司首个重要商业化产品;HBM9378 作为潜在同类最佳的超长效 TSLP 单抗,中重度哮喘全球 II 期已启动,预计 2026 年 Q3 读出中期数据,慢阻肺全球 II 期预计于 2026 年 Q2 启动;HBM4003 在 MSS CRC 中显示出较优疗效与安全性,已于 2026 年 2 月完成海外授权并建立 NewCo。
聚焦和铂医药-B(02142.HK)2025年年报点评:BD持续兑现利润可期,AI平台全面赋能新药研发。事件:公司 2025 年实现营业收入 1.58 亿美元,同比增长 315%;实现经调整后净利润 1.01 亿美元,同比增长 1146%。其中,HBM9161(巴托利单抗)针对全身型重症肌无力已递交 BLA 并处于审评中,后续有望成为公司首个重要商业化产品;HBM9378 作为潜在同类最佳的超长效 TSLP 单抗,中重度哮喘全球 II 期已启动,预计 2026 年 Q3 读出中期数据,慢阻肺全球 II 期预计于 2026 年 Q2 启动;HBM4003 在 MSS CRC 中显示出较优疗效与安全性,已于 2026 年 2 月完成海外授权并建立 NewCo。
聚焦和铂医药-B(02142.HK)2025年年报点评:BD持续兑现利润可期,AI平台全面赋能新药研发。事件:公司 2025 年实现营业收入 1.58 亿美元,同比增长 315%;实现经调整后净利润 1.01 亿美元,同比增长 1146%。其中,HBM9161(巴托利单抗)针对全身型重症肌无力已递交 BLA 并处于审评中,后续有望成为公司首个重要商业化产品;HBM9378 作为潜在同类最佳的超长效 TSLP 单抗,中重度哮喘全球 II 期已启动,预计 2026 年 Q3 读出中期数据,慢阻肺全球 II 期预计于 2026 年 Q2 启动;HBM4003 在 MSS CRC 中显示出较优疗效与安全性,已于 2026 年 2 月完成海外授权并建立 NewCo。核心数据:事件:公司 2025 年实现营业收入 1.58 亿美元,同比增长 315%;实现经调整后净利润 1.01 亿美元,同比增长 1146%;经营性现金流同比+165%达 0.81 亿美元,得益于多个项目海外授权与战略合作推进,公司现金储备持续增强,为临床管线的稳步推进奠定了坚实的资金基础。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了AI、医药、出海、疾病等议题。