瑞银最新研报揭示美国软件行业风向转变：市场正从追求利润转向追逐增长，收入增长与估值的相关性（R2）从0.29跃升至0.44，而利润指标（收入+自由现金流利润率）的相关性则从0.49微降至0.42。自2月20日以来，CY18营收预期上调1.4%，但自由现金流利润率下降20bps，反映企业加大增长投入。瑞银构建的双维度框架（增长与利润）筛选出微软、Salesforce、Forescout等最优标的，同时持续看好ServiceNow、Tableau、Fortinet、CyberArk。中小盘股平均EV/NTM Sales为7.2倍，已反超大市值的6.9倍，估值溢价接近2013-2015年水平，补涨行情基本完成。适合美股投资者、软件行业分析师、基金经理、企业战略规划者。
瑞银最新研报揭示美国软件行业风向转变：市场正从追求利润转向追逐增长，收入增长与估值的相关性（R2）从0.29跃升至0.44，而利润指标（收入+自由现金流利润率）的相关性则从0.49微降至0.42。自2月20日以来，CY18营收预期上调1.4%，但自由现金流利润率下降20bps，反映企业加大增长投入。瑞银构建的双维度框架（增长与利润）筛选出微软、Salesforce、Forescout等最优标的，同时持续看好ServiceNow、Tableau、Fortinet、CyberArk。中小盘股平均EV/NTM Sales为7.2倍，已反超大市值的6.9倍，估值溢价接近2013-2015年水平，补涨行情基本完成。适合美股投资者、软件行业分析师、基金经理、企业战略规划者。
瑞银最新研报揭示美国软件行业风向转变：市场正从追求利润转向追逐增长，收入增长与估值的相关性（R2）从0.29跃升至0.44，而利润指标（收入+自由现金流利润率）的相关性则从0.49微降至0.42。自2月20日以来，CY18营收预期上调1.4%，但自由现金流利润率下降20bps，反映企业加大增长投入。瑞银构建的双维度框架（增长与利润）筛选出微软、Salesforce、Forescout等最优标的，同时持续看好ServiceNow、Tableau、Fortinet、CyberArk。中小盘股平均EV/NTM Sales为7.2倍，已反超大市值的6.9倍，估值溢价接近2013-2015年水平，补涨行情基本完成。适合美股投资者、软件行业分析师、基金经理、企业战略规划者。核心数据:收入增长与估值R2从0.29升至0.44;CY18营收预期上调1.4%;自由现金流利润率下降20bps。
本报告由瑞银发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 24。
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适合美股投资者、软件行业分析师、基金经理、企业战略规划者等读者参考。
重点分析了金融投资、美国软件、推荐微软、赛富时等议题。