聚焦商贸零售行业2025年报暨2026一季报综述:曙光初现,精益增长。2)跨境电商营收增长 18.7%、净利增长 16.3%,虽有关税扰动及汇率波动影响但头部公司增长依旧稳健。1)2025年百货商超营收增长-8.2%、归母净利增长-55.7%,部分公司 2024 年有较高的一次性收益、部分公司 2025 年有较高的门店调改支出,此外消费环境/行业竞争存在影响。美国启动关税退税,跨境电商受益 2026-04-20欧洲储能需求上行,消费级储能同样受益 2026-03-19曙光初现,精益增长商贸零售 2025 年报暨 2026 一季报综述看好(维持)。
聚焦商贸零售行业2025年报暨2026一季报综述:曙光初现,精益增长。2)跨境电商营收增长 18.7%、净利增长 16.3%,虽有关税扰动及汇率波动影响但头部公司增长依旧稳健。1)2025年百货商超营收增长-8.2%、归母净利增长-55.7%,部分公司 2024 年有较高的一次性收益、部分公司 2025 年有较高的门店调改支出,此外消费环境/行业竞争存在影响。美国启动关税退税,跨境电商受益 2026-04-20欧洲储能需求上行,消费级储能同样受益 2026-03-19曙光初现,精益增长商贸零售 2025 年报暨 2026 一季报综述看好(维持)。
聚焦商贸零售行业2025年报暨2026一季报综述:曙光初现,精益增长。2)跨境电商营收增长 18.7%、净利增长 16.3%,虽有关税扰动及汇率波动影响但头部公司增长依旧稳健。1)2025年百货商超营收增长-8.2%、归母净利增长-55.7%,部分公司 2024 年有较高的一次性收益、部分公司 2025 年有较高的门店调改支出,此外消费环境/行业竞争存在影响。美国启动关税退税,跨境电商受益 2026-04-20欧洲储能需求上行,消费级储能同样受益 2026-03-19曙光初现,精益增长商贸零售 2025 年报暨 2026 一季报综述看好(维持)。核心数据:2)跨境电商营收增长 18.7%、净利增长 16.3%,虽有关税扰动及汇率波动影响但头部公司增长依旧稳健;1)2025年百货商超营收增长-8.2%、归母净利增长-55.7%,部分公司 2024 年有较高的一次性收益、部分公司 2025 年有较高的门店调改支出,此外消费环境/行业竞争存在影响;1)2025 年商贸零售行业主要上市公司合计营收 1.08万亿元/+0.2%、归母净利 254亿元/-13.2%、扣非净利 204亿元/-5.7%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零售、曙光初现、精益增长等议题。