聚焦商贸零售行业5月投资策略暨年报&一季报总结:板块整体低位复苏,个股分化凸显长效价值。进入2026年,伴随着假日消费升温及促消费专项行动、以旧换新政策持续推进,消费市场延续平稳向好运行,2026Q1 社零销售额 127,695 亿元,同比增长 2.4%。消费行业 2025 年整体增速表现较为平稳,全年社会消费品零售总额同比增长 3.7%,除汽车以外的消费品零售额增速为4.4%。推荐:潮宏基、老铺黄金、菜百股份、六福集团等;4)线下零售:实体零售分化明显,便利店与超市刚需渠道领跑,线下商超调改步入深水区,未来通过优化供应链效率、大力推进高质价比“自有品牌”矩阵建设,叠加未来 CPI 中枢若温和回升对超市同店数据的正向修复,优质零售标的有望迎来估值修复。
聚焦商贸零售行业5月投资策略暨年报&一季报总结:板块整体低位复苏,个股分化凸显长效价值。进入2026年,伴随着假日消费升温及促消费专项行动、以旧换新政策持续推进,消费市场延续平稳向好运行,2026Q1 社零销售额 127,695 亿元,同比增长 2.4%。消费行业 2025 年整体增速表现较为平稳,全年社会消费品零售总额同比增长 3.7%,除汽车以外的消费品零售额增速为4.4%。推荐:潮宏基、老铺黄金、菜百股份、六福集团等;4)线下零售:实体零售分化明显,便利店与超市刚需渠道领跑,线下商超调改步入深水区,未来通过优化供应链效率、大力推进高质价比“自有品牌”矩阵建设,叠加未来 CPI 中枢若温和回升对超市同店数据的正向修复,优质零售标的有望迎来估值修复。
聚焦商贸零售行业5月投资策略暨年报&一季报总结:板块整体低位复苏,个股分化凸显长效价值。进入2026年,伴随着假日消费升温及促消费专项行动、以旧换新政策持续推进,消费市场延续平稳向好运行,2026Q1 社零销售额 127,695 亿元,同比增长 2.4%。消费行业 2025 年整体增速表现较为平稳,全年社会消费品零售总额同比增长 3.7%,除汽车以外的消费品零售额增速为4.4%。推荐:潮宏基、老铺黄金、菜百股份、六福集团等;4)线下零售:实体零售分化明显,便利店与超市刚需渠道领跑,线下商超调改步入深水区,未来通过优化供应链效率、大力推进高质价比“自有品牌”矩阵建设,叠加未来 CPI 中枢若温和回升对超市同店数据的正向修复,优质零售标的有望迎来估值修复。核心数据:进入2026年,伴随着假日消费升温及促消费专项行动、以旧换新政策持续推进,消费市场延续平稳向好运行,2026Q1 社零销售额 127,695 亿元,同比增长 2.4%;消费行业 2025 年整体增速表现较为平稳,全年社会消费品零售总额同比增长 3.7%,除汽车以外的消费品零售额增速为4.4%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了投资策略、零售、黄金珠宝、出海等议题。