聚焦国网英大(600517)深挖电网资源优势禀赋,产融结合塑造坚实壁垒。据母公司财务报表披露,2025 年英大证券实现营收 9.0 亿元,同比提升 5%,实现净利润 2.5 亿元,同比大幅提升 42%,得益于自营投资业务有效捕捉行情,大幅增厚收益。盈利预测与投资评级:结合公司经营情况,我们小幅上调此前盈利预测,预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 23.6/25.8/27.7 亿元(前值分别为 23.6/25.6/27.3 亿元),对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%,2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x。
聚焦国网英大(600517)深挖电网资源优势禀赋,产融结合塑造坚实壁垒。据母公司财务报表披露,2025 年英大证券实现营收 9.0 亿元,同比提升 5%,实现净利润 2.5 亿元,同比大幅提升 42%,得益于自营投资业务有效捕捉行情,大幅增厚收益。盈利预测与投资评级:结合公司经营情况,我们小幅上调此前盈利预测,预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 23.6/25.8/27.7 亿元(前值分别为 23.6/25.6/27.3 亿元),对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%,2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x。
聚焦国网英大(600517)深挖电网资源优势禀赋,产融结合塑造坚实壁垒。据母公司财务报表披露,2025 年英大证券实现营收 9.0 亿元,同比提升 5%,实现净利润 2.5 亿元,同比大幅提升 42%,得益于自营投资业务有效捕捉行情,大幅增厚收益。盈利预测与投资评级:结合公司经营情况,我们小幅上调此前盈利预测,预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 23.6/25.8/27.7 亿元(前值分别为 23.6/25.6/27.3 亿元),对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%,2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x。核心数据:据母公司财务报表披露,2025 年英大证券实现营收 9.0 亿元,同比提升 5%,实现净利润 2.5 亿元,同比大幅提升 42%,得益于自营投资业务有效捕捉行情,大幅增厚收益;盈利预测与投资评级:结合公司经营情况,我们小幅上调此前盈利预测,预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 23.6/25.8/27.7 亿元(前值分别为 23.6/25.6/27.3 亿元),对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%,2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x;国网英大系英大集团子公司,国家电网孙公司,实控人为国资委,第一大股东为国网英大国际控股集团有限公司,持股比例达到 65.53%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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重点分析了电网、信托、家电、盈利等议题。