聚焦基础化工行业2025年报及2026年一季报总结:在建工程连续五个季度负增长,PPI持续改善,26Q1化工盈利同环比大幅提升。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共65页 简单金融 成就梦想投资案件结论和投资分析意见周期建议从替代能源(煤化工、天然气化工、氯碱)、农药、海外产能占比较高的精细化工、自身供需格局向好的子行业等四方面布局:;成长重点关注流动性修复+高景气中长期产业趋势,持续推荐 AI+储能板块。报告认为,当前市场对需求端的悲观定价已较为充分,而未完全定价海外供给端潜在的缺失。
聚焦基础化工行业2025年报及2026年一季报总结:在建工程连续五个季度负增长,PPI持续改善,26Q1化工盈利同环比大幅提升。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共65页 简单金融 成就梦想投资案件结论和投资分析意见周期建议从替代能源(煤化工、天然气化工、氯碱)、农药、海外产能占比较高的精细化工、自身供需格局向好的子行业等四方面布局:;成长重点关注流动性修复+高景气中长期产业趋势,持续推荐 AI+储能板块。报告认为,当前市场对需求端的悲观定价已较为充分,而未完全定价海外供给端潜在的缺失。
聚焦基础化工行业2025年报及2026年一季报总结:在建工程连续五个季度负增长,PPI持续改善,26Q1化工盈利同环比大幅提升。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共65页 简单金融 成就梦想投资案件结论和投资分析意见周期建议从替代能源(煤化工、天然气化工、氯碱)、农药、海外产能占比较高的精细化工、自身供需格局向好的子行业等四方面布局:;成长重点关注流动性修复+高景气中长期产业趋势,持续推荐 AI+储能板块。报告认为,当前市场对需求端的悲观定价已较为充分,而未完全定价海外供给端潜在的缺失。核心数据:当前化工板块资本开支已近尾声,在建工程连续 5 个季度同比下滑,双碳政策引领下,供给端”控增量+减存量”,产能无序扩张已是过去式。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 65 页。
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重点分析了化工、盈利、天然气、渗透率等议题。