聚焦基础化工行业研究:token需求持续爆发,继续看好AI材料。AI 行业,近期财报密集发布,同时也从侧面给出了 AI 产业链的几条线索,一是 token 需求景气度持续向上,比如:谷歌云订单积压单季暴增 2190 亿美元近乎翻倍,再比如:Anthropic 年化收入两个月翻番,再比如:美图一季度付费订阅用户数同比增长 30.2%至超 1790 万,再创历史新高;二是卡脖子环节持续的时间可能会超预期,比如:西部数据反馈存储需求"阶跃式增长",复合增速将超 25%,订单能见度延伸至 2029 年,再比如:Coherent 标的光通信订单排到 2028 年。投资方面,我们继续建议重点关注 AI 产业链,尤其是卡脖子的环节。
聚焦基础化工行业研究:token需求持续爆发,继续看好AI材料。AI 行业,近期财报密集发布,同时也从侧面给出了 AI 产业链的几条线索,一是 token 需求景气度持续向上,比如:谷歌云订单积压单季暴增 2190 亿美元近乎翻倍,再比如:Anthropic 年化收入两个月翻番,再比如:美图一季度付费订阅用户数同比增长 30.2%至超 1790 万,再创历史新高;二是卡脖子环节持续的时间可能会超预期,比如:西部数据反馈存储需求"阶跃式增长",复合增速将超 25%,订单能见度延伸至 2029 年,再比如:Coherent 标的光通信订单排到 2028 年。投资方面,我们继续建议重点关注 AI 产业链,尤其是卡脖子的环节。
聚焦基础化工行业研究:token需求持续爆发,继续看好AI材料。AI 行业,近期财报密集发布,同时也从侧面给出了 AI 产业链的几条线索,一是 token 需求景气度持续向上,比如:谷歌云订单积压单季暴增 2190 亿美元近乎翻倍,再比如:Anthropic 年化收入两个月翻番,再比如:美图一季度付费订阅用户数同比增长 30.2%至超 1790 万,再创历史新高;二是卡脖子环节持续的时间可能会超预期,比如:西部数据反馈存储需求"阶跃式增长",复合增速将超 25%,订单能见度延伸至 2029 年,再比如:Coherent 标的光通信订单排到 2028 年。投资方面,我们继续建议重点关注 AI 产业链,尤其是卡脖子的环节。核心数据:AI 行业,近期财报密集发布,同时也从侧面给出了 AI 产业链的几条线索,一是 token 需求景气度持续向上,比如:谷歌云订单积压单季暴增 2190 亿美元近乎翻倍,再比如:Anthropic 年化收入两个月翻番,再比如:美图一季度付费订阅用户数同比增长 30.2%至超 1790 万,再创历史新高;二是卡脖子环节持续的时间可能会超预期,比如:西部数据反馈存储需求"阶跃式增长",复合增速将超 25%,订单能见度延伸至 2029 年,再比如:Coherent 标的光通信订单排到 2028 年。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了AI、化工、材料、基础化工行业研究等议题。