聚焦外贸数据点评(26.04):进出口高增,四大预期差。基于春节调整后数据,出口反弹幅度最大的是消费品,包括玩具、家具、纺织服装等;高油价冲击欧盟、东盟生产,我国消费品出口呈现“供给替代”效应;前期关税导致美国消费品进口过度去库存、明显低于消费需求,当前进口端呈现“补缺口”式回升,4 月对美出口增速回升 22.5 个百分点至 11.3%。消费电子出口增速回落 18.2pct 至53.2%,结构上液晶平板显示模组、集成电路、自动数据处理设备及其零部件降幅较大。基于春节调整后数据(下同),从商品层面看,回升幅度较大的为轻工制品(回升 13.4 个百分点至-4.2%),包括玩具(回升 17.3 个百分点至-12.4%)、家具及其零件(回升 15.7 个百分点至-3.6%)、纺织。
聚焦外贸数据点评(26.04):进出口高增,四大预期差。基于春节调整后数据,出口反弹幅度最大的是消费品,包括玩具、家具、纺织服装等;高油价冲击欧盟、东盟生产,我国消费品出口呈现“供给替代”效应;前期关税导致美国消费品进口过度去库存、明显低于消费需求,当前进口端呈现“补缺口”式回升,4 月对美出口增速回升 22.5 个百分点至 11.3%。消费电子出口增速回落 18.2pct 至53.2%,结构上液晶平板显示模组、集成电路、自动数据处理设备及其零部件降幅较大。基于春节调整后数据(下同),从商品层面看,回升幅度较大的为轻工制品(回升 13.4 个百分点至-4.2%),包括玩具(回升 17.3 个百分点至-12.4%)、家具及其零件(回升 15.7 个百分点至-3.6%)、纺织。
聚焦外贸数据点评(26.04):进出口高增,四大预期差。基于春节调整后数据,出口反弹幅度最大的是消费品,包括玩具、家具、纺织服装等;高油价冲击欧盟、东盟生产,我国消费品出口呈现“供给替代”效应;前期关税导致美国消费品进口过度去库存、明显低于消费需求,当前进口端呈现“补缺口”式回升,4 月对美出口增速回升 22.5 个百分点至 11.3%。消费电子出口增速回落 18.2pct 至53.2%,结构上液晶平板显示模组、集成电路、自动数据处理设备及其零部件降幅较大。基于春节调整后数据(下同),从商品层面看,回升幅度较大的为轻工制品(回升 13.4 个百分点至-4.2%),包括玩具(回升 17.3 个百分点至-12.4%)、家具及其零件(回升 15.7 个百分点至-3.6%)、纺织。核心数据:前期关税导致美国消费品进口过度去库存、明显低于消费需求,当前进口端呈现“补缺口”式回升,4 月对美出口增速回升 22.5 个百分点至 11.3%;消费电子出口增速回落 18.2pct 至53.2%,结构上液晶平板显示模组、集成电路、自动数据处理设备及其零部件降幅较大;基于春节调整后数据(下同),从商品层面看,回升幅度较大的为轻工制品(回升 13.4 个百分点至-4.2%),包括玩具(回升 17.3 个百分点至-12.4%)、家具及其零件(回升 15.7 个百分点至-3.6%)、纺织。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 10。
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重点分析了进出口、外贸数据点评、进出口高增、四大预期差等议题。