5月煤炭指数虽回调3%，但基本面持续向好：供给增长低于预期，4月原煤产量仅2.9亿吨；需求超预期，5月前20天火电增速高达17%，高温天气提前，华东华南或拉闸限电；库存低位，煤价易涨难跌。当前机构持仓极低，估值普遍10倍以内，存在修复空间。招商证券维持行业推荐评级，建议积极做多煤炭股，重点关注山西资产注入标的（山煤国际、阳泉煤业等）及低估值大白马（陕西煤业、兖州煤业等）。适合投资机构、基金经理、煤炭行业研究员、证券分析师、高净值投资者。
5月煤炭指数虽回调3%，但基本面持续向好：供给增长低于预期，4月原煤产量仅2.9亿吨；需求超预期，5月前20天火电增速高达17%，高温天气提前，华东华南或拉闸限电；库存低位，煤价易涨难跌。当前机构持仓极低，估值普遍10倍以内，存在修复空间。招商证券维持行业推荐评级，建议积极做多煤炭股，重点关注山西资产注入标的（山煤国际、阳泉煤业等）及低估值大白马（陕西煤业、兖州煤业等）。适合投资机构、基金经理、煤炭行业研究员、证券分析师、高净值投资者。
5月煤炭指数虽回调3%，但基本面持续向好：供给增长低于预期，4月原煤产量仅2.9亿吨；需求超预期，5月前20天火电增速高达17%，高温天气提前，华东华南或拉闸限电；库存低位，煤价易涨难跌。当前机构持仓极低，估值普遍10倍以内，存在修复空间。招商证券维持行业推荐评级，建议积极做多煤炭股，重点关注山西资产注入标的（山煤国际、阳泉煤业等）及低估值大白马（陕西煤业、兖州煤业等）。适合投资机构、基金经理、煤炭行业研究员、证券分析师、高净值投资者。核心数据:5月煤炭指数下跌3%;4月原煤产量2.9亿吨;5月前20天火电增速17%。
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 21。
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适合投资机构、基金经理、煤炭行业研究员、证券分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、布局正当时、招商证券、月煤炭等议题。