聚焦外贸数据追踪:解开贸易强劲之谜。资本品恒强、劳密偏弱的核心框架不断被验证,科技制造支撑全年出口有望实现两位数增长:一季度科技制造出口增速 27.8%、其他合计增速 6.5%,只要 Q2-Q4 科技制造增速高于 20%、其他产品增速高于 0,全年就有望实现 10%以上的增长。✓ 边际来看,2026 年以来 AI 景气加速、能源诉求提升、外需超预期修复、美国关税降温四条新逻辑带来出口的 U 型变化:一头是过去表现较差的“消费制造”,对全球经济回升和关税降温较为敏感,呈现“弱者修复”;另一头是持续较强的“科技制造”,受 AI 景气和能源转型诉求提升的影响,呈现出“强者更强”。
聚焦外贸数据追踪:解开贸易强劲之谜。资本品恒强、劳密偏弱的核心框架不断被验证,科技制造支撑全年出口有望实现两位数增长:一季度科技制造出口增速 27.8%、其他合计增速 6.5%,只要 Q2-Q4 科技制造增速高于 20%、其他产品增速高于 0,全年就有望实现 10%以上的增长。✓ 边际来看,2026 年以来 AI 景气加速、能源诉求提升、外需超预期修复、美国关税降温四条新逻辑带来出口的 U 型变化:一头是过去表现较差的“消费制造”,对全球经济回升和关税降温较为敏感,呈现“弱者修复”;另一头是持续较强的“科技制造”,受 AI 景气和能源转型诉求提升的影响,呈现出“强者更强”。
聚焦外贸数据追踪:解开贸易强劲之谜。资本品恒强、劳密偏弱的核心框架不断被验证,科技制造支撑全年出口有望实现两位数增长:一季度科技制造出口增速 27.8%、其他合计增速 6.5%,只要 Q2-Q4 科技制造增速高于 20%、其他产品增速高于 0,全年就有望实现 10%以上的增长。✓ 边际来看,2026 年以来 AI 景气加速、能源诉求提升、外需超预期修复、美国关税降温四条新逻辑带来出口的 U 型变化:一头是过去表现较差的“消费制造”,对全球经济回升和关税降温较为敏感,呈现“弱者修复”;另一头是持续较强的“科技制造”,受 AI 景气和能源转型诉求提升的影响,呈现出“强者更强”。核心数据:资本品恒强、劳密偏弱的核心框架不断被验证,科技制造支撑全年出口有望实现两位数增长:一季度科技制造出口增速 27.8%、其他合计增速 6.5%,只要 Q2-Q4 科技制造增速高于 20%、其他产品增速高于 0,全年就有望实现 10%以上的增长;纵使科技制造略降速、其他增速不转负,全年也能实现 10%以上的增长;中国 2026 年 4 月出口(以美元计价)同比增长 14.1%,前值(指 3 月,下同)2.5%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了贸易、出口、消费、外贸数据追踪等议题。