聚焦大宗商品:铝,国内去库拐点基本确立。本周,日本 MJP 铝锭现货升水(CIF)332.5 美元/吨,环比+5%;欧洲 P1020A 铝锭完税价升水 600 美元/吨,环比-1%;美国中西部 DDP 电解铝溢价 2329 美元/吨,环比持平。多数官员强调,若通胀持续高于 2%,后续适度加息或将变得合理。截至 2026 年 5 月 22 日,按照行业 90 分位测算,现金成本 17169 元/吨,完全成本 17740 元/吨,行业 90 分位吨净利(不含税)4383.86 元;按照 100%自备电测算,完全成本 15846 元/吨,环比-0.07%,行业即时吨净利(不含税)5641 元,环比-0.1%。
聚焦大宗商品:铝,国内去库拐点基本确立。本周,日本 MJP 铝锭现货升水(CIF)332.5 美元/吨,环比+5%;欧洲 P1020A 铝锭完税价升水 600 美元/吨,环比-1%;美国中西部 DDP 电解铝溢价 2329 美元/吨,环比持平。多数官员强调,若通胀持续高于 2%,后续适度加息或将变得合理。截至 2026 年 5 月 22 日,按照行业 90 分位测算,现金成本 17169 元/吨,完全成本 17740 元/吨,行业 90 分位吨净利(不含税)4383.86 元;按照 100%自备电测算,完全成本 15846 元/吨,环比-0.07%,行业即时吨净利(不含税)5641 元,环比-0.1%。
聚焦大宗商品:铝,国内去库拐点基本确立。本周,日本 MJP 铝锭现货升水(CIF)332.5 美元/吨,环比+5%;欧洲 P1020A 铝锭完税价升水 600 美元/吨,环比-1%;美国中西部 DDP 电解铝溢价 2329 美元/吨,环比持平。多数官员强调,若通胀持续高于 2%,后续适度加息或将变得合理。截至 2026 年 5 月 22 日,按照行业 90 分位测算,现金成本 17169 元/吨,完全成本 17740 元/吨,行业 90 分位吨净利(不含税)4383.86 元;按照 100%自备电测算,完全成本 15846 元/吨,环比-0.07%,行业即时吨净利(不含税)5641 元,环比-0.1%。核心数据:本周,日本 MJP 铝锭现货升水(CIF)332.5 美元/吨,环比+5%;欧洲 P1020A 铝锭完税价升水 600 美元/吨,环比-1%;美国中西部 DDP 电解铝溢价 2329 美元/吨,环比持平。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了铝、宏观、油价、大宗商品等议题。