聚焦天赐材料(002709)匠心铸就龙头,技术赋能登高。氟、电解液处于周期向上阶段,六氟价格自 4Q25 大幅反转后1Q26 随淡季回落,结合行业供需及稼动率回升趋势我们仍判断全年价格中枢普遍支撑在 10-15 万元/吨,公司业绩于 4Q25-1Q26 已呈现较大拐点。报告预计,2026-2028 年公司业绩分别为 67/67/73 亿元,对应 PE 分别 17/17/16 倍。公司为全球锂电材料电解液产业链龙头,当前由单一电解液制造商向氟化工与碳酸锂等资源平台型企业转型,全球化及多品类扩张前景下业绩有望稳步上台阶。
聚焦天赐材料(002709)匠心铸就龙头,技术赋能登高。氟、电解液处于周期向上阶段,六氟价格自 4Q25 大幅反转后1Q26 随淡季回落,结合行业供需及稼动率回升趋势我们仍判断全年价格中枢普遍支撑在 10-15 万元/吨,公司业绩于 4Q25-1Q26 已呈现较大拐点。报告预计,2026-2028 年公司业绩分别为 67/67/73 亿元,对应 PE 分别 17/17/16 倍。公司为全球锂电材料电解液产业链龙头,当前由单一电解液制造商向氟化工与碳酸锂等资源平台型企业转型,全球化及多品类扩张前景下业绩有望稳步上台阶。
聚焦天赐材料(002709)匠心铸就龙头,技术赋能登高。氟、电解液处于周期向上阶段,六氟价格自 4Q25 大幅反转后1Q26 随淡季回落,结合行业供需及稼动率回升趋势我们仍判断全年价格中枢普遍支撑在 10-15 万元/吨,公司业绩于 4Q25-1Q26 已呈现较大拐点。报告预计,2026-2028 年公司业绩分别为 67/67/73 亿元,对应 PE 分别 17/17/16 倍。公司为全球锂电材料电解液产业链龙头,当前由单一电解液制造商向氟化工与碳酸锂等资源平台型企业转型,全球化及多品类扩张前景下业绩有望稳步上台阶。核心数据:氟、电解液处于周期向上阶段,六氟价格自 4Q25 大幅反转后1Q26 随淡季回落,结合行业供需及稼动率回升趋势我们仍判断全年价格中枢普遍支撑在 10-15 万元/吨,公司业绩于 4Q25-1Q26 已呈现较大拐点;报告预计,2026-2028 年公司业绩分别为 67/67/73 亿元,对应 PE 分别 17/17/16 倍;公司于 2026 年 3 月递交 H 股招股书,本次募资约 80%聚焦全球化业务布局:其中 60%投向摩洛哥 15 万吨电解液及核心材料项目,20%用于海外产能拓展与上游资源布局。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了材料、全球化、能源、天赐材料等议题。