聚焦安踏体育(02020.HK)多品牌集团化优势显著,助力公司长期稳健增长。2025 年安踏品牌收入增长 3.7%至 347.54 亿元,经营利润率略下降 0.3pcts 至 20.7%,2026Q1 安踏品牌流水同比增长高单位数,当前安踏 PG7、C 家族等高性价爆品矩阵日益完善,同时品牌积极布局差异化业态提升店效表现,另外安踏推动东南亚布局赋能海外业务增长。2025 年其他品牌营收同比增长59.2%至 169.96 亿元,经营利润率下降 0.7pcts 至 27.9%,2026Q1 其他品牌流水同比增长 40%~45%,迪桑特与可隆聚焦细分赛道快速增长,2025 年安踏体育收购 Jack Wolfskin 填补集团在大众至中端户外市场空白,培育长期增长动能。
聚焦安踏体育(02020.HK)多品牌集团化优势显著,助力公司长期稳健增长。2025 年安踏品牌收入增长 3.7%至 347.54 亿元,经营利润率略下降 0.3pcts 至 20.7%,2026Q1 安踏品牌流水同比增长高单位数,当前安踏 PG7、C 家族等高性价爆品矩阵日益完善,同时品牌积极布局差异化业态提升店效表现,另外安踏推动东南亚布局赋能海外业务增长。2025 年其他品牌营收同比增长59.2%至 169.96 亿元,经营利润率下降 0.7pcts 至 27.9%,2026Q1 其他品牌流水同比增长 40%~45%,迪桑特与可隆聚焦细分赛道快速增长,2025 年安踏体育收购 Jack Wolfskin 填补集团在大众至中端户外市场空白,培育长期增长动能。
聚焦安踏体育(02020.HK)多品牌集团化优势显著,助力公司长期稳健增长。2025 年安踏品牌收入增长 3.7%至 347.54 亿元,经营利润率略下降 0.3pcts 至 20.7%,2026Q1 安踏品牌流水同比增长高单位数,当前安踏 PG7、C 家族等高性价爆品矩阵日益完善,同时品牌积极布局差异化业态提升店效表现,另外安踏推动东南亚布局赋能海外业务增长。2025 年其他品牌营收同比增长59.2%至 169.96 亿元,经营利润率下降 0.7pcts 至 27.9%,2026Q1 其他品牌流水同比增长 40%~45%,迪桑特与可隆聚焦细分赛道快速增长,2025 年安踏体育收购 Jack Wolfskin 填补集团在大众至中端户外市场空白,培育长期增长动能。核心数据:2025 年安踏品牌收入增长 3.7%至 347.54 亿元,经营利润率略下降 0.3pcts 至 20.7%,2026Q1 安踏品牌流水同比增长高单位数,当前安踏 PG7、C 家族等高性价爆品矩阵日益完善,同时品牌积极布局差异化业态提升店效表现,另外安踏推动东南亚布局赋能海外业务增长;2025 年其他品牌营收同比增长59.2%至 169.96 亿元,经营利润率下降 0.7pcts 至 27.9%,2026Q1 其他品牌流水同比增长 40%~45%,迪桑特与可隆聚焦细分赛道快速增长,2025 年安踏体育收购 Jack Wolfskin 填补集团在大众至中端户外市场空白,培育长期增长动能;2025 年 FILA 品牌营收同比增长 6.9%至 284.69亿元,经营利润率同比上升 0.8pcts 至 26.1%,2026Q1 FILA 品牌流水同比增长10%~20%低段,FILA 坚持“高质量增长”,深耕网球、高尔夫等菁英运动赛道,强化高端时尚心智,同时优化门店形象,为消费者提供更优质的购物体验。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了体育、品牌、安踏体育、02020.HK等议题。