聚焦宏观专题报告:美联储更需要降息。❖ 美伊冲突爆发以后,市场对美国通胀的预期就像钟摆一样运行,先是低估了通胀的压力,当前又矫枉过正、过度高估了通胀的持续性,甚至产生了美联储要提前加息的预期。❖ 但与 70 年代和 2022 年不一样,美国当前的需求、就业环境并不支持长期的高通胀,类似 2025 年的高额关税,油价上涨最终会对实际购买力产生破坏,反而会放大经济结构的脆弱性。过往案例也证明了,在总体需求和就业市场并不算强的情况下,输入性通胀很难形成实体部门的长期通胀上行预期,反而需要货币当局果断降息、维持宽松流动性来对抗原材料成本和融资成本上升对需求的破坏。
聚焦宏观专题报告:美联储更需要降息。❖ 美伊冲突爆发以后,市场对美国通胀的预期就像钟摆一样运行,先是低估了通胀的压力,当前又矫枉过正、过度高估了通胀的持续性,甚至产生了美联储要提前加息的预期。❖ 但与 70 年代和 2022 年不一样,美国当前的需求、就业环境并不支持长期的高通胀,类似 2025 年的高额关税,油价上涨最终会对实际购买力产生破坏,反而会放大经济结构的脆弱性。过往案例也证明了,在总体需求和就业市场并不算强的情况下,输入性通胀很难形成实体部门的长期通胀上行预期,反而需要货币当局果断降息、维持宽松流动性来对抗原材料成本和融资成本上升对需求的破坏。
聚焦宏观专题报告:美联储更需要降息。❖ 美伊冲突爆发以后,市场对美国通胀的预期就像钟摆一样运行,先是低估了通胀的压力,当前又矫枉过正、过度高估了通胀的持续性,甚至产生了美联储要提前加息的预期。❖ 但与 70 年代和 2022 年不一样,美国当前的需求、就业环境并不支持长期的高通胀,类似 2025 年的高额关税,油价上涨最终会对实际购买力产生破坏,反而会放大经济结构的脆弱性。过往案例也证明了,在总体需求和就业市场并不算强的情况下,输入性通胀很难形成实体部门的长期通胀上行预期,反而需要货币当局果断降息、维持宽松流动性来对抗原材料成本和融资成本上升对需求的破坏。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了宏观、降息、利率、宏观专题报告等议题。