美国零售业电商研究：实体店价值被低估？瑞银推荐JWN/TPR/AEO/SKX｜2018年报告

2018-06消费零售112📊 瑞银(UBS)免费

📄 文件全名: 《瑞银-美股-零售业-美国零售业：从电商失利中寻找教训》
🎯 适合读者: 投资者零售业分析师基金经理电商从业者
📊 核心数据: 电商年均增速从18%降至7%（预计2022）
推荐股票平均P/E仅14倍
预计FY19 EPS高于共识6%
目标价上行空间37%
🏷️ 核心议题: #消费零售#瑞银推荐#JWN#TPR

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报告摘要

市场认为“实体店已死”，但瑞银最新报告指出，实体店作为电商互补的价值被低估。基于2500人连续4年调查、超15万门店数据库及消费者支出面板，报告发现电商增速将从18%放缓至7%，而实体店整合带来机会。推荐JWN、TPR、AEO、SKX四只股票，平均P/E仅14倍，预计FY19 EPS高于共识6%，目标价上行空间37%。同时警示off-price零售面临电商渗透不足、份额增长放缓及利润见顶风险。适合投资者、零售业分析师、基金经理及电商从业者。

📋 核心要点(部分)

电商冲击下的实体店误判
消费者购物行为新趋势
推荐个股及估值分析
Off-price零售风险

美国零售业电商研究：实体店价值被低估？瑞银推荐JWN/TPR/AEO/SKX｜2018年报告

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