聚焦宏观月报:战争影响逐步减退,积极关注产业趋势。出口受供应链替代和中美经贸环境支撑维持韧性,或是一季度GDP增速回升至5.0%的重要支撑。展望5月,预计投资者风偏有望进一步修复,市场有望延续行业景气线索:1)一季报线索:成长可积极关注AI硬件(CPO、存储)、国产芯片、半导体设备、锂电等方向,周期可积极关注有色、化工等细分方向,消费可关注创新药、CXO等龙头公司。n 投资策略上:整体而言尽管美伊仍在谈判过程中,资本市场对于战争远期或趋于缓和进行定价,市场风险偏好明显提升;国内一季度经济良好开局,政治局会议定调稳健,一季报风险已过,景气度高的行业财报也得以验证。
聚焦宏观月报:战争影响逐步减退,积极关注产业趋势。出口受供应链替代和中美经贸环境支撑维持韧性,或是一季度GDP增速回升至5.0%的重要支撑。展望5月,预计投资者风偏有望进一步修复,市场有望延续行业景气线索:1)一季报线索:成长可积极关注AI硬件(CPO、存储)、国产芯片、半导体设备、锂电等方向,周期可积极关注有色、化工等细分方向,消费可关注创新药、CXO等龙头公司。n 投资策略上:整体而言尽管美伊仍在谈判过程中,资本市场对于战争远期或趋于缓和进行定价,市场风险偏好明显提升;国内一季度经济良好开局,政治局会议定调稳健,一季报风险已过,景气度高的行业财报也得以验证。
聚焦宏观月报:战争影响逐步减退,积极关注产业趋势。出口受供应链替代和中美经贸环境支撑维持韧性,或是一季度GDP增速回升至5.0%的重要支撑。展望5月,预计投资者风偏有望进一步修复,市场有望延续行业景气线索:1)一季报线索:成长可积极关注AI硬件(CPO、存储)、国产芯片、半导体设备、锂电等方向,周期可积极关注有色、化工等细分方向,消费可关注创新药、CXO等龙头公司。n 投资策略上:整体而言尽管美伊仍在谈判过程中,资本市场对于战争远期或趋于缓和进行定价,市场风险偏好明显提升;国内一季度经济良好开局,政治局会议定调稳健,一季报风险已过,景气度高的行业财报也得以验证。核心数据:出口受供应链替代和中美经贸环境支撑维持韧性,或是一季度GDP增速回升至5.0%的重要支撑;4月制造业PMI为50.3%,略低于上月,但继续位于扩张区间,高技术制造业和装备制造业表现强劲;物价方面,3月PPI同比转正至+0.5%,能源价格波动对上游产业链形成扰动。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了宏观、宏观月报等议题。