聚焦宏观深度报告:黄金ETF,2026年4月复盘与5月展望。自 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日,沪金整体呈现出"冲高回落、月末回调"的运行特征,月度回调 0.39%。月初冲高回落伴随成交量从峰值快速萎缩,显示市场追涨意愿不足、资金高位离场;月中价格反弹并维持区间震荡,成交量维持中等水平,反映多空分歧加大、市场陷入僵持博弈;月末价格回调而成交量并未放大,表明市场从谨慎观望快速转向信心崩塌,被动止损成为主导力量,市场情绪从月中的弱平衡切换至月末的普遍悲观。但北美 ETF 遭遇 120 亿美元历史最大流出、印度实物需求预计降至 600-700 吨创近年新低,供需结构呈现"东方吸纳、西方减持"的分化。
聚焦宏观深度报告:黄金ETF,2026年4月复盘与5月展望。自 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日,沪金整体呈现出"冲高回落、月末回调"的运行特征,月度回调 0.39%。月初冲高回落伴随成交量从峰值快速萎缩,显示市场追涨意愿不足、资金高位离场;月中价格反弹并维持区间震荡,成交量维持中等水平,反映多空分歧加大、市场陷入僵持博弈;月末价格回调而成交量并未放大,表明市场从谨慎观望快速转向信心崩塌,被动止损成为主导力量,市场情绪从月中的弱平衡切换至月末的普遍悲观。但北美 ETF 遭遇 120 亿美元历史最大流出、印度实物需求预计降至 600-700 吨创近年新低,供需结构呈现"东方吸纳、西方减持"的分化。
聚焦宏观深度报告:黄金ETF,2026年4月复盘与5月展望。自 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日,沪金整体呈现出"冲高回落、月末回调"的运行特征,月度回调 0.39%。月初冲高回落伴随成交量从峰值快速萎缩,显示市场追涨意愿不足、资金高位离场;月中价格反弹并维持区间震荡,成交量维持中等水平,反映多空分歧加大、市场陷入僵持博弈;月末价格回调而成交量并未放大,表明市场从谨慎观望快速转向信心崩塌,被动止损成为主导力量,市场情绪从月中的弱平衡切换至月末的普遍悲观。但北美 ETF 遭遇 120 亿美元历史最大流出、印度实物需求预计降至 600-700 吨创近年新低,供需结构呈现"东方吸纳、西方减持"的分化。核心数据:自 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日,沪金整体呈现出"冲高回落、月末回调"的运行特征,月度回调 0.39%;但北美 ETF 遭遇 120 亿美元历史最大流出、印度实物需求预计降至 600-700 吨创近年新低,供需结构呈现"东方吸纳、西方减持"的分化;根据往年日历效应的统计,4 月沪金平均收益率为 1.40%,胜率为 57.98%,是全年趋势最强的月份之一。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 22。
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重点分析了ETF、宏观、黄金、宏观深度报告等议题。