聚焦宏观策略评论:国际货币体系的未来与中国的选择。全球失衡的持续存在,美国滥发美元带来的不公平,以及体系长期持续性的不足,是牙买加体系的主要弊端。在国际货币体系长期变革的过程中,我国做出如下选择会有利于自身的长远发展:(1)中国是当前美元为中心的牙买加体系的受益国,我国不应主动颠覆这套体系;(2)人民币不应该以取代美元,成为国际货币体系中心货币为发展目标;(3)人民币国际化应该以守住我国国际支付管道的底线为主要目标,将人民币支付网络在全球铺开;(4)在人民币国际支付体系中,我国应允许别国透支,从而向别国提供人民币;(5)我国应积极支持与多种主权货币挂钩的超主权货币的发展,推动超主权货币取代美元而成为最主要的国际支付工具。
聚焦宏观策略评论:国际货币体系的未来与中国的选择。全球失衡的持续存在,美国滥发美元带来的不公平,以及体系长期持续性的不足,是牙买加体系的主要弊端。在国际货币体系长期变革的过程中,我国做出如下选择会有利于自身的长远发展:(1)中国是当前美元为中心的牙买加体系的受益国,我国不应主动颠覆这套体系;(2)人民币不应该以取代美元,成为国际货币体系中心货币为发展目标;(3)人民币国际化应该以守住我国国际支付管道的底线为主要目标,将人民币支付网络在全球铺开;(4)在人民币国际支付体系中,我国应允许别国透支,从而向别国提供人民币;(5)我国应积极支持与多种主权货币挂钩的超主权货币的发展,推动超主权货币取代美元而成为最主要的国际支付工具。
聚焦宏观策略评论:国际货币体系的未来与中国的选择。全球失衡的持续存在,美国滥发美元带来的不公平,以及体系长期持续性的不足,是牙买加体系的主要弊端。在国际货币体系长期变革的过程中,我国做出如下选择会有利于自身的长远发展:(1)中国是当前美元为中心的牙买加体系的受益国,我国不应主动颠覆这套体系;(2)人民币不应该以取代美元,成为国际货币体系中心货币为发展目标;(3)人民币国际化应该以守住我国国际支付管道的底线为主要目标,将人民币支付网络在全球铺开;(4)在人民币国际支付体系中,我国应允许别国透支,从而向别国提供人民币;(5)我国应积极支持与多种主权货币挂钩的超主权货币的发展,推动超主权货币取代美元而成为最主要的国际支付工具。核心数据:2025 年末,在全球各国外汇储备中,美元资产占比为 56.8%,继续高居第一;同期,排名第二的欧元,在全球外汇储备中的占比只有 20.2%,远低于美元;在 2001-2025 这 25 年时间里,美国经常账户逆差总额超过 15 万亿美元。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 24。
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重点分析了宏观、黄金、宏观策略评论等议题。