聚焦宏观经济专题报告:出口“电力”是今年出口确定性较强的主线。参考中国出口价格指数与 PPI 同比走势来看(该指标仅为参考指标),报告认为只要今年全球贸易额不出现衰退,今年中国出口企业成本转嫁能力并不弱。前述出口增长和份额提升的逻辑,很大程度建立在能源供给偏紧、原材料成本持续承压的大背景之下,因此中国出口企业的成本转嫁能力也至关重要,是后续出口行业是否出现“增收不增利”现象的核心关键。并且,其中中上游行业整体出口成本转嫁能力较强(包含前文提及市场份额持续提升的上游原材料、中游零部件),其中中游制造业不仅成本转嫁能力突出,出口敞口也处于较高水平,有望充分受益。
聚焦宏观经济专题报告:出口“电力”是今年出口确定性较强的主线。参考中国出口价格指数与 PPI 同比走势来看(该指标仅为参考指标),报告认为只要今年全球贸易额不出现衰退,今年中国出口企业成本转嫁能力并不弱。前述出口增长和份额提升的逻辑,很大程度建立在能源供给偏紧、原材料成本持续承压的大背景之下,因此中国出口企业的成本转嫁能力也至关重要,是后续出口行业是否出现“增收不增利”现象的核心关键。并且,其中中上游行业整体出口成本转嫁能力较强(包含前文提及市场份额持续提升的上游原材料、中游零部件),其中中游制造业不仅成本转嫁能力突出,出口敞口也处于较高水平,有望充分受益。
聚焦宏观经济专题报告:出口“电力”是今年出口确定性较强的主线。参考中国出口价格指数与 PPI 同比走势来看(该指标仅为参考指标),报告认为只要今年全球贸易额不出现衰退,今年中国出口企业成本转嫁能力并不弱。前述出口增长和份额提升的逻辑,很大程度建立在能源供给偏紧、原材料成本持续承压的大背景之下,因此中国出口企业的成本转嫁能力也至关重要,是后续出口行业是否出现“增收不增利”现象的核心关键。并且,其中中上游行业整体出口成本转嫁能力较强(包含前文提及市场份额持续提升的上游原材料、中游零部件),其中中游制造业不仅成本转嫁能力突出,出口敞口也处于较高水平,有望充分受益。核心数据:相较于以往,当前新能源技术虽已实现跨越式发展,但全球能源消费结构中仍有约 59%依赖石油、天然气两大传统化石能源,油价波动对全球经济的冲击效应依旧不容忽视;目前,新能源“新三样”出口占我国出口总额比重已升至 20%左右,对整体外贸出口的拉动效应已十分凸显。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了出口、宏观、电力、经济等议题。