聚焦宏观|4月宏观数据能否企稳?。❖ 目前,宏观格局依旧呈现“供强需弱,外需强于内需”特征,同时,输入性通胀难以直接促使需求回升,反而可能会导致供给收缩和中小企业压力。❖ 物价方面,猪肉、鲜菜均价大幅下行,油气价格大幅上行,预计 CPI 同比小幅回落;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数保持高位,预计 PPI同比继续上行。❖ 总体来看,报告预计 4 月工业增加值同比 5.5%,固定资产投资累计同比1.7%,社零同比 1.5%,CPI 同比 0.8%,PPI 同比 1.7%;出口同比 3.9%,进口同比 11.9%;新增信贷 3000 亿元,新增社融 12900 亿元,社融存量同比 8.0%,M2 同比 8.2%。
聚焦宏观|4月宏观数据能否企稳?。❖ 目前,宏观格局依旧呈现“供强需弱,外需强于内需”特征,同时,输入性通胀难以直接促使需求回升,反而可能会导致供给收缩和中小企业压力。❖ 物价方面,猪肉、鲜菜均价大幅下行,油气价格大幅上行,预计 CPI 同比小幅回落;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数保持高位,预计 PPI同比继续上行。❖ 总体来看,报告预计 4 月工业增加值同比 5.5%,固定资产投资累计同比1.7%,社零同比 1.5%,CPI 同比 0.8%,PPI 同比 1.7%;出口同比 3.9%,进口同比 11.9%;新增信贷 3000 亿元,新增社融 12900 亿元,社融存量同比 8.0%,M2 同比 8.2%。
聚焦宏观|4月宏观数据能否企稳?。❖ 目前,宏观格局依旧呈现“供强需弱,外需强于内需”特征,同时,输入性通胀难以直接促使需求回升,反而可能会导致供给收缩和中小企业压力。❖ 物价方面,猪肉、鲜菜均价大幅下行,油气价格大幅上行,预计 CPI 同比小幅回落;PMI 出厂价格指数、主要原材料购进价格指数保持高位,预计 PPI同比继续上行。❖ 总体来看,报告预计 4 月工业增加值同比 5.5%,固定资产投资累计同比1.7%,社零同比 1.5%,CPI 同比 0.8%,PPI 同比 1.7%;出口同比 3.9%,进口同比 11.9%;新增信贷 3000 亿元,新增社融 12900 亿元,社融存量同比 8.0%,M2 同比 8.2%。核心数据:❖ 总体来看,报告预计 4 月工业增加值同比 5.5%,固定资产投资累计同比1.7%,社零同比 1.5%,CPI 同比 0.8%,PPI 同比 1.7%;出口同比 3.9%,进口同比 11.9%;新增信贷 3000 亿元,新增社融 12900 亿元,社融存量同比 8.0%,M2 同比 8.2%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了宏观、进出口、信贷、经济等议题。