聚焦宝济药业-B(02659.HK)拥有差异化管线的创新药公司。公司的核心管线进展顺利:长效重组人卵泡刺激素 SJ02已于 2025 年 8 月获批上市,重组人透明质酸酶 KJ017 已于 2026 年 3 月获批上市,重组 IgG 降解酶 KJ103 用于肾脏移植前脱敏的临床 3 期研究已经完成,即将在国内提交 NDA 申请;另有 SJ04、KJ101 等产品处于临床及临床前研究阶段。投资建议:公司自主搭建三大核心平台,差异化布局创新药研发,专注皮下给药、辅助生殖及自身免疫疾病领域,考虑到公司已经商业化的产品 以 及 合 作 伙 伴 带 来 的 收 益 , 预 计 2026-2028 年 营 业 收 入 为1.00/2.56/5.43 亿元,同比增速 102.8%/157.3%/111.9%,归母净利润。
聚焦宝济药业-B(02659.HK)拥有差异化管线的创新药公司。公司的核心管线进展顺利:长效重组人卵泡刺激素 SJ02已于 2025 年 8 月获批上市,重组人透明质酸酶 KJ017 已于 2026 年 3 月获批上市,重组 IgG 降解酶 KJ103 用于肾脏移植前脱敏的临床 3 期研究已经完成,即将在国内提交 NDA 申请;另有 SJ04、KJ101 等产品处于临床及临床前研究阶段。投资建议:公司自主搭建三大核心平台,差异化布局创新药研发,专注皮下给药、辅助生殖及自身免疫疾病领域,考虑到公司已经商业化的产品 以 及 合 作 伙 伴 带 来 的 收 益 , 预 计 2026-2028 年 营 业 收 入 为1.00/2.56/5.43 亿元,同比增速 102.8%/157.3%/111.9%,归母净利润。
聚焦宝济药业-B(02659.HK)拥有差异化管线的创新药公司。公司的核心管线进展顺利:长效重组人卵泡刺激素 SJ02已于 2025 年 8 月获批上市,重组人透明质酸酶 KJ017 已于 2026 年 3 月获批上市,重组 IgG 降解酶 KJ103 用于肾脏移植前脱敏的临床 3 期研究已经完成,即将在国内提交 NDA 申请;另有 SJ04、KJ101 等产品处于临床及临床前研究阶段。投资建议:公司自主搭建三大核心平台,差异化布局创新药研发,专注皮下给药、辅助生殖及自身免疫疾病领域,考虑到公司已经商业化的产品 以 及 合 作 伙 伴 带 来 的 收 益 , 预 计 2026-2028 年 营 业 收 入 为1.00/2.56/5.43 亿元,同比增速 102.8%/157.3%/111.9%,归母净利润。核心数据:投资建议:公司自主搭建三大核心平台,差异化布局创新药研发,专注皮下给药、辅助生殖及自身免疫疾病领域,考虑到公司已经商业化的产品 以 及 合 作 伙 伴 带 来 的 收 益 , 预 计 2026-2028 年 营 业 收 入 为1.00/2.56/5.43 亿元,同比增速 102.8%/157.3%/111.9%,归母净利润;近 3 个月日均成交额 129.65 百万港元市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告公司 2025 年营收大幅增长,产品销售和许可费用贡献主要收入;2025年公司实现营业收入 0.49 亿元(+698%),归母净利润为-3.95 亿元(去年同期-3.64 亿元),截至 2025 年底公司现金储备 12.42 亿元(+137%)。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了创新药、宝济药业、02659.HK、拥有差异化管线的创新药公司等议题。