聚焦家电行业2025年报及2026年一季报总结:内销凸显韧性,出口反转正当时。推荐:华之杰:激励目标高举高打,液冷+无人机+机器人等新业务即将放量;民爆光电:收购厦芝精密,切入 PCB 钻针高景气赛道;绿联科技:消费电子出海新势力,AI+NAS 空间大有可为;安孚科技:电池主业现金流稳健,外延并购及投资开拓半导体第二主业;【出海】以清洁电器为代表的家电新消费品类渗透率持续提升,成长空间广阔。此外,担忧海外持续通胀,需求不振叠加国内地产低迷致行业基本面承压,2021 年 Q2 以来内需持续低迷,出口也在 2021Q3 开启高基数周期,报告认为行业短期景气度低迷已经反应在当前估值里,随着地产刺激叠加以旧换新政策落地,内需景气度有望环比改善。
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本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了出口、家电、内销凸显韧性、出口反转正当时等议题。