聚焦家电行业月度动态跟踪:成本与汇率双杀,龙头大幅提升股东回报。受人民币升值影响,26Q1 财务费用率为 0.7%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.4pct;部分公司采用套保的方式来部分抵消汇率对利润的影响。2)家用电器板块持仓市值占比由 22Q4 的 1.64%持续上行至 25Q1 的 5.18%,25Q2 出现 9 个季度以来首次回落,26Q1 环比 25Q4 下滑 0.6pct 至 1.98%,连续 5 个季度占比下行。4)海尔智家 2025 年分红率 55%,同比+7pct,并推出 2026-2028 年度股东回报计划,预计 26 年不低于 58%,27-28 年不低于 60%。
聚焦家电行业月度动态跟踪:成本与汇率双杀,龙头大幅提升股东回报。受人民币升值影响,26Q1 财务费用率为 0.7%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.4pct;部分公司采用套保的方式来部分抵消汇率对利润的影响。2)家用电器板块持仓市值占比由 22Q4 的 1.64%持续上行至 25Q1 的 5.18%,25Q2 出现 9 个季度以来首次回落,26Q1 环比 25Q4 下滑 0.6pct 至 1.98%,连续 5 个季度占比下行。4)海尔智家 2025 年分红率 55%,同比+7pct,并推出 2026-2028 年度股东回报计划,预计 26 年不低于 58%,27-28 年不低于 60%。
聚焦家电行业月度动态跟踪:成本与汇率双杀,龙头大幅提升股东回报。受人民币升值影响,26Q1 财务费用率为 0.7%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.4pct;部分公司采用套保的方式来部分抵消汇率对利润的影响。2)家用电器板块持仓市值占比由 22Q4 的 1.64%持续上行至 25Q1 的 5.18%,25Q2 出现 9 个季度以来首次回落,26Q1 环比 25Q4 下滑 0.6pct 至 1.98%,连续 5 个季度占比下行。4)海尔智家 2025 年分红率 55%,同比+7pct,并推出 2026-2028 年度股东回报计划,预计 26 年不低于 58%,27-28 年不低于 60%。核心数据:受人民币升值影响,26Q1 财务费用率为 0.7%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.4pct;2)家用电器板块持仓市值占比由 22Q4 的 1.64%持续上行至 25Q1 的 5.18%,25Q2 出现 9 个季度以来首次回落,26Q1 环比 25Q4 下滑 0.6pct 至 1.98%,连续 5 个季度占比下行;4)海尔智家 2025 年分红率 55%,同比+7pct,并推出 2026-2028 年度股东回报计划,预计 26 年不低于 58%,27-28 年不低于 60%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 55 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、汇率、文旅、消费等议题。