聚焦家电行业研究:三星停止中国大陆家电产品销售,5月上旬TV面板价格整体持稳。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。4)房地产数据:2026 年 3 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-21.8%、-12.1%、-26.5%、+5.6%,地产投资与销售仍处调整区间,对家电中长期需求形成一定压制,但边际下行斜率已有所收缓。细分行业景气指标板块景气判断:白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。
聚焦家电行业研究:三星停止中国大陆家电产品销售,5月上旬TV面板价格整体持稳。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。4)房地产数据:2026 年 3 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-21.8%、-12.1%、-26.5%、+5.6%,地产投资与销售仍处调整区间,对家电中长期需求形成一定压制,但边际下行斜率已有所收缓。细分行业景气指标板块景气判断:白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。
聚焦家电行业研究:三星停止中国大陆家电产品销售,5月上旬TV面板价格整体持稳。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM 出海空间广阔,推荐 TCL 电子、海信视像、美的集团、海尔智家。4)房地产数据:2026 年 3 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-21.8%、-12.1%、-26.5%、+5.6%,地产投资与销售仍处调整区间,对家电中长期需求形成一定压制,但边际下行斜率已有所收缓。细分行业景气指标板块景气判断:白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。核心数据:4)房地产数据:2026 年 3 月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-21.8%、-12.1%、-26.5%、+5.6%,地产投资与销售仍处调整区间,对家电中长期需求形成一定压制,但边际下行斜率已有所收缓;另一方面,三星在中国大陆家电终端市场份额已处于较低水平,截至 2026 年 4 月,其在线下彩电、冰箱、洗衣机市场销售额份额分别为 3.62%、0.41%、0.38%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、供需、电子、采购等议题。