聚焦巴比食品(605338)深度报告:中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板。巴比食品(605338) 报告日期:2026 年 05 月 25 日中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板——巴比食品深度报告投资要点❑ 巴比食品是一家中式面点连锁企业,特许加盟店/团餐双轮驱动收入增长1、业务双轮:2025 年特许加盟店/团餐业务收入占比分别 75%/23%,2020-2025年加盟店/团餐业务收入 CAGR 分别为 11.1%/27.1%,其中团餐业务收入占比从14%提升至 23%。2)拓店目标&空间:26 年开始陆续向华南、华北、华中等区域渗透,26 年公司目标实现手工小笼包新店型门店数突破 600 家、冲刺 700 家;中期看,报告预计全国有望开出 2000-3000 家店。
聚焦巴比食品(605338)深度报告:中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板。巴比食品(605338) 报告日期:2026 年 05 月 25 日中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板——巴比食品深度报告投资要点❑ 巴比食品是一家中式面点连锁企业,特许加盟店/团餐双轮驱动收入增长1、业务双轮:2025 年特许加盟店/团餐业务收入占比分别 75%/23%,2020-2025年加盟店/团餐业务收入 CAGR 分别为 11.1%/27.1%,其中团餐业务收入占比从14%提升至 23%。2)拓店目标&空间:26 年开始陆续向华南、华北、华中等区域渗透,26 年公司目标实现手工小笼包新店型门店数突破 600 家、冲刺 700 家;中期看,报告预计全国有望开出 2000-3000 家店。
聚焦巴比食品(605338)深度报告:中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板。巴比食品(605338) 报告日期:2026 年 05 月 25 日中华包点龙头再出发,新店型打开增长天花板——巴比食品深度报告投资要点❑ 巴比食品是一家中式面点连锁企业,特许加盟店/团餐双轮驱动收入增长1、业务双轮:2025 年特许加盟店/团餐业务收入占比分别 75%/23%,2020-2025年加盟店/团餐业务收入 CAGR 分别为 11.1%/27.1%,其中团餐业务收入占比从14%提升至 23%。2)拓店目标&空间:26 年开始陆续向华南、华北、华中等区域渗透,26 年公司目标实现手工小笼包新店型门店数突破 600 家、冲刺 700 家;中期看,报告预计全国有望开出 2000-3000 家店。核心数据:中期看,报告预计全国有望开出 2000-3000 家店;1)加盟店:26 年有望实现新开 1000+门店(新开的手工小笼包门店中预计 70%为传统门店升级),单店收入有望保持稳健。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、收入、盈利、巴比食品等议题。