聚焦建筑板块行业2025年&2026Q1财报总结:营收业绩持续承压,经营性现金流边际改善。25年建筑上市公司整体归母净利润同比-25.0%,Q4业绩降幅显著增大,主因Q4板块计提减值损失大幅增多,并伴随毛利率下降、费用率上升;26Q1业绩同比-15.6%,延续下降状态。2024年以来地方政府资金相对紧张,叠加利率环境较为宽松,建筑板块资产负债率持续上行,2026Q1板块资产负债率为77.6%,环比下降0.23pct,出现最近9个季度首次下降。存货及应收周转率仍呈下降趋势,业主资金紧张态势下,建筑企业收入持续负增长,同时行业回款情况改善力度较弱。
聚焦建筑板块行业2025年&2026Q1财报总结:营收业绩持续承压,经营性现金流边际改善。25年建筑上市公司整体归母净利润同比-25.0%,Q4业绩降幅显著增大,主因Q4板块计提减值损失大幅增多,并伴随毛利率下降、费用率上升;26Q1业绩同比-15.6%,延续下降状态。2024年以来地方政府资金相对紧张,叠加利率环境较为宽松,建筑板块资产负债率持续上行,2026Q1板块资产负债率为77.6%,环比下降0.23pct,出现最近9个季度首次下降。存货及应收周转率仍呈下降趋势,业主资金紧张态势下,建筑企业收入持续负增长,同时行业回款情况改善力度较弱。
聚焦建筑板块行业2025年&2026Q1财报总结:营收业绩持续承压,经营性现金流边际改善。25年建筑上市公司整体归母净利润同比-25.0%,Q4业绩降幅显著增大,主因Q4板块计提减值损失大幅增多,并伴随毛利率下降、费用率上升;26Q1业绩同比-15.6%,延续下降状态。2024年以来地方政府资金相对紧张,叠加利率环境较为宽松,建筑板块资产负债率持续上行,2026Q1板块资产负债率为77.6%,环比下降0.23pct,出现最近9个季度首次下降。存货及应收周转率仍呈下降趋势,业主资金紧张态势下,建筑企业收入持续负增长,同时行业回款情况改善力度较弱。核心数据:25年建筑上市公司整体归母净利润同比-25.0%,Q4业绩降幅显著增大,主因Q4板块计提减值损失大幅增多,并伴随毛利率下降、费用率上升;26Q1业绩同比-15.6%,延续下降状态;2024年以来地方政府资金相对紧张,叠加利率环境较为宽松,建筑板块资产负债率持续上行,2026Q1板块资产负债率为77.6%,环比下降0.23pct,出现最近9个季度首次下降。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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重点分析了建筑等议题。