总量月报第9期:关注再通胀

聚焦总量月报第9期:关注再通胀。1 季度,工业企业营业收入增长加快,盈利改善;一般公共预算收入增速回升,税收和非税收入都有所改善;国内经济进入再通胀阶段,不仅有利于企业、政府和居民收入增长,也会降低实际利率,进一步促进投资和消费,推动经济回升势头延续。一旦美联储 QE,国内大规模化债政策空间有望彻底打开,实体部门资产负债表有望得到修复,届时,A 股有望回归 2019“核心资产牛”,低估值的地产/白酒股也有望迎来反转。核心数据:美国计划将 2027 财年的国防预算提升至 1.5 万亿美元,如果美伊冲突加剧,美国财政部将发行更多美债支撑军费扩张,而全球央行都在减配美债,这会“倒逼”美联储 QE 甚至 YCC 来承接美债。

本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 20 页。

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重点分析了再通胀、经济增长、总量月报第9期、关注再通胀等议题。