聚焦房地产行业2025开发商业绩综述:行业整体业绩磨底,优质房企抢跑新周期。投资与供应端收缩更为显著,开发投资额同比下降11.2%,新开工面积同比下降 20.3%,表明行业仍在主动“控增量”、去库存;2结构特征,市场分化与结构性修复是核心特点。持仓个股 53 只(较 2025Q4 增 2 只),集中度提升,前十大重仓股以贝壳-W(38.5 亿市值)为首,CR5、CR10 分别环比提升 2.23pct、0.04pct。投资建议:2025 年房地产行业业绩整体仍处筑底阶段,但随着早期高地价项目影响减弱及近年优质土储进入结转,行业毛利率有望触底回升,且部分房企(如中国金茂)因历史计提充分,或已率先轻装上阵业绩有望持续兑现。
聚焦房地产行业2025开发商业绩综述:行业整体业绩磨底,优质房企抢跑新周期。投资与供应端收缩更为显著,开发投资额同比下降11.2%,新开工面积同比下降 20.3%,表明行业仍在主动“控增量”、去库存;2结构特征,市场分化与结构性修复是核心特点。持仓个股 53 只(较 2025Q4 增 2 只),集中度提升,前十大重仓股以贝壳-W(38.5 亿市值)为首,CR5、CR10 分别环比提升 2.23pct、0.04pct。投资建议:2025 年房地产行业业绩整体仍处筑底阶段,但随着早期高地价项目影响减弱及近年优质土储进入结转,行业毛利率有望触底回升,且部分房企(如中国金茂)因历史计提充分,或已率先轻装上阵业绩有望持续兑现。
聚焦房地产行业2025开发商业绩综述:行业整体业绩磨底,优质房企抢跑新周期。投资与供应端收缩更为显著,开发投资额同比下降11.2%,新开工面积同比下降 20.3%,表明行业仍在主动“控增量”、去库存;2结构特征,市场分化与结构性修复是核心特点。持仓个股 53 只(较 2025Q4 增 2 只),集中度提升,前十大重仓股以贝壳-W(38.5 亿市值)为首,CR5、CR10 分别环比提升 2.23pct、0.04pct。投资建议:2025 年房地产行业业绩整体仍处筑底阶段,但随着早期高地价项目影响减弱及近年优质土储进入结转,行业毛利率有望触底回升,且部分房企(如中国金茂)因历史计提充分,或已率先轻装上阵业绩有望持续兑现。核心数据:投资与供应端收缩更为显著,开发投资额同比下降11.2%,新开工面积同比下降 20.3%,表明行业仍在主动“控增量”、去库存;持仓个股 53 只(较 2025Q4 增 2 只),集中度提升,前十大重仓股以贝壳-W(38.5 亿市值)为首,CR5、CR10 分别环比提升 2.23pct、0.04pct;销售端,受春节滞后及“小阳春”效应推动,3 月商品房销售面积和销售额同比降幅分别收窄至-7.4%和-13.2%,4 月上旬热度显现较强持续性。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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重点分析了房地产、房企、房价、政策等议题。